股权结构的理论、实践与创新 郑德珵等著.pdfVIP

第 3 页 在新古典经济 学 中 ，企业 的存在被假 定为一个 既定前提 ，它 将 企业 当成一个生产 函数 ，一种投入产 出关系 ，假 定企业有一个 人格化 的行为 目标 利润最大化 。并且在完全竞争性理论模 型 中 ，假 定不存在交 易成本 。至于企业 内每个行为人各 自对待合作 的态度 ，掌握信 息 的多寡 ，受到激励 的程度 ，以及 不尽相 同的利 益和 目标 ，是不被研 究和揭示 的 。新古典经济 学家感 兴趣 的并不 是组织 内部 的安排 ，而是市场上发生 的事情 ，包括生产要素 的购 置和产 品的销售 ，至于在 市场之外发生 了什么则大致 忽略 了。也 就是说 ，他们 不愿关心企业 中生产 的制度 安排和运作机制 ，致使 经济学与价格理论成 了同义语 ，企业仿佛是一个精确计算投入 与 产 出的 “黑箱 ”。为 了解释企业 的存在 以及其 内部组织安排 ，新 制度经济学应运而生 ，其理论主要是现代企业理论 。 现代企业理论从个人交 易行为 的角度 理解 企业 ，将企业看做 是个人之 间交 易产权 的一种合作组织 ，是有一系列契约 的契约 网 络 ，企业行为是所有企业成员博弈 的结果 ，企业成 员 的 目标 函数 都是约束条件 下 的个人 效用最大化 。现代 企业 理论主要处理 以下 三个 问题： 企业 为 什 么存 在 ？企业 的本 质 是什 么 ？企业 与 市场 的边界如何确定 ？ 在 企 业 内 不 同 成 员 间 ， 委 托 权 （包 括 剩 余 索 取 权 与 剩 余 控 制 权 ，对 这 两 权 的 定 义 详 见 本 章 第 三 节 。）是如何分派 的 ？ 委托人用 以控制代 理人 的最佳契约是 什么 ？委托人如何监督和控制代理人 ？ 为解决这三个 问题 ，产生 了现代企业 理论 的三大理论 ：一是 交 易费用经济 学理论 ，二是委托一代理理论 ，三是产权理论 。交 第 4 页 易费用经济学着重研 究企业 与市场 的关系 ，代理理论则侧重 于分 析企业 内部组织结构及企业 成员之 间的代理关系 ，其共 同之 处在 于都强调企业 的契约性 。产权理论研 究的是权利分配对 效率 的影 响，对契约的研究是产权研究的核心 。 第一节　　交 易费用经济学 年 ，科 斯 出版 了 《企业 的性 质 》一 书 ，开 创 了交 易 费 用经济学 的先河 。科斯独辟蹊径地指 出，决定企业 的出现和运转 的关键是交 易成本 的存在 。交 易成本经济学 的着 眼点在 于企业与 市场 的关系 。科斯发现企业 内部交 易不 同于市场价格机制 ，二者 是资源配置 的两种可互相 替代 的手段 ，企业 之所 以能替代市场是 因为 市场 交 易存在交 易成本 ，交 易成本 的存在 暗含着市场之 外还 有可供选 择 的协调方 式 ，就是企业 ，这种方 式 当然也存在一些成 本 。市场 上 ，资源配置 由非人格化 的价格来调节 ，因而 必然存在 发现价格 、寻找 交 易对 象 、获得准确 的市场信 息 的费用和讨价还 价 、签约 、监督等交 易进行 的费用 ，一般情况下 ，尤其在要素市 场上 ，运用价格机制 不仅要求在 不 同要素之 间达 成一系列契 约 ， 而且还要求就 同样 的交 易活动重 复达 成短期契约 ，这是市场 交 易 成本 高 昂的一个重要 原 因 。在这种情况下 ，如果就某种 商 品与劳 务 的供 给 达 成 一 项 长 期 契 约 ，既可 以节 省 重 复谈 判 、签 约 的成 本 ，又可 以克服人们预测未来 的困难 。企业 内，通过层 次结构和 权威 关系来调节 ，存在着企业 内部 的组织与管理 的费用 。企业 的 出现是 因为运用权威 关系 的费用低于运用价格机制 的交 易费用 。 一个 简单 的例子是 ：假如每个雇主每天清晨都要到劳务 市场 上去寻找 、挑选合适 的劳动 力 ，同他们一一签约 ，那必定是成本 极 高 的 ；但 是 如 果他 能够 与 已挑 选 的雇 员签 订 一 项较