财务管理 第五章 资金成本和资金结构.pdf

非常简单 哦！！！ 教学目的及要求 了解资金成本的概念，掌握各种资金成本 的计算和资金结构分析；掌握各种杠杆的 计算、分析 制作人：崔玉婵 第一节资本成本 一、资本成本的概念和意义 二、个别资本成本 三、综合资本成本 制作人：崔玉婵 一、资本成本的概念和意义  (一)、资本成本的含义 1.含义：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代 价，包括筹资费用和占用费用两部分 筹资费用（手续费、发行费） 资本成本 占用费用（股利、利息） 制作人：崔玉婵 2.资本成本的大小  资本成本通常用相对数表示，即支付的成本与获得的资本之 间的比率。即： 用资费用 资金成本 100% 筹资总额筹资费用 其中，筹资费用在筹资时一次性发生，因此计算资金成本时 作为筹资金额的一部分扣除 制作人：崔玉婵 例题  从银行借入1年期短期借款5万元，利率0.8%，借款手续费用 为500元，计算该短期借款的资金成本 用资费用 资金成本 100% 筹资总额 筹资费用  短期借款的资金成本=（50000 × 0.8%）/（50000-500） =0.81% 制作人：崔玉婵 (二)、资本成本的意义 1、是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。 2、是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决 策的主要经济标准。 3、可以作为衡量企业整体经营业绩的标准。 (经营利润率高于资金成本率) 制作人：崔玉婵 二、个别资金成本 是指某一种筹资方式的成本 包括债务资金成本和权益资金成本 制作人：崔玉婵 制作人：崔玉婵 a.债务资金成本 1、借款（Loan ）成本（一次还本，分次付息）  借款利息（1 所得税税率） 银行借款成本  借款本金（1 筹资费用率）   IL (1 T) i(1 T) KL   L(1 FL) 1 FL 讲解：借款利息具有抵税作用？ 制作人：崔玉婵 支付 支付所 支付 利息 得税 股利 息税前利润→利润总额→净利润（分配） X