原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
圣泉集团 （830881.OC）证券研究报告/公司研究/三板公司报告
日期：2016 年5 月20 日
行业：新三板 世界上最大的呋喃树脂生产企业
朱立民 投资要点：
021 公司是世界上最大的呋喃树脂生产企业，酚醛树脂的产量位居世
zhulimin@ 界前列
公司是一家精细化工企业，业务涉及铸造材料、工业酚醛、
执业证书编号： S0870510120002
生物质化工与生物质能源、健康食品与生物医药、建筑节能新材
料等五大产业。
酚醛树脂主要应用领域在：酚醛模塑料、酚醛层压塑料、酚
醛造型材料、酚醛隔热隔音材料、木制品黏结剂及其他专用型黏
结剂、酚醛基涂料、耐火材料结合剂、炭化功能性材料、电子封
装材料等。
基本数据
呋喃树脂的一个重要用途是在机械工业的铸造工艺中作砂芯
粘结剂，广泛应用于汽车、机床、船舶、飞机，通用机械、精密
仪器等产品的铸件生产和高档精密出口铸件的生产。
保荐机构 齐鲁证券
公司是世界上最大的呋喃树脂（铸造材料的一种）生产企业，酚
主要股东 醛树脂的产量位居世界前列。
公司2015 年年报披露，公司多项重要在建工程接近完工，即
唐一林 20.07%
将投产。
唐路林 2.75%
祝建勋 2.12% 盈利预测
唐地源 1.85% 预计公司 2016 年年的每股收益分别为 0.63 元，增速约为
4.52% 。
估值结论
公司2014年7月28 日挂牌，挂牌券商为齐鲁证券，最新总股本
收入结构（15Y）
64371.68万股。考虑到同行业上市公司的平均市盈率水平和新三板
新材料产品 62.9% 的流动性折价，目前公司的做市价格略有低估。
铸造材料产品 37.1%
数据预测与估值：
报告编号: ZLM16-NSP04 至12 月31 日（￥.万元） 2012A 2013A 2014A 2015A 2016E
营业收入 3,239 3,596 3,950 3,315 3,504
首次报告日期：2016 年5 月20 日
%
年增长率（ ） 11.05% 9.84% -16.08% 5.70%
文档评论（0）