私募基金登记备案与行业概述.pdfVIP

江苏省投资基金业协会培训材料 （内部资料） 私募基金登记备案与行业概述 中基协 骆莹 一、私募基金行业概况 （一）投资基金的特征  投资基金性质上是经营性信托，是一种专门的财产管理制度  基于信托法律关系：信任与托付，体现为受托人义务\信义义务 （fiduciary duty），即一方基于对另一方的信赖将自己的特定财产交于另一方 管理，另一方则承诺为对方的最佳利益而行为；卖者尽责，买者自负。  向外部投资者募集资金：投资者是委托人，外部募集资金，重要的资本 形成工具；具有集合投资工具属性；基金财产管理运用取得的绝大部分收益分配 于投资者；投资者（委托人）不能再直接管理运用，依约定承担风险，获取收益、 知情权。  管理人专业能力和信义义务：管理人是受托人，以投资者利益至上投资 运作基金，管理人及其高管需要有专业投资、风险管理能力；勤勉尽责，诚实信 用；报告义务；管理人收取固定管理费用以及或有的业绩报酬。  集合投资工具：收益主要是通过所投资标的的转让价差来实现，通常采 用集合募资、组合投资的方式，分散非系统性风险。  专业的财务投资者：基金财产的独立性：增值服务（active ownership）； 投资经营资本，中长期的投资。 （二）私募基金标的企业阶段 1 江苏省投资基金业协会培训材料 （内部资料） （三）私募基金日益成为重要的直接融资工具 私募基金基于市场化的激励约束机制，是促进资本形成的重要工具，是多层 次资本市场体系的重要参与方，是支持实体经济的重要力量.  创业投资基金 与创新创业的国家战略高度契合，对推动我国的技术、 知识产权和人才储备转变为现实生产力，打通创新成果产业化、市场化、规模化 的链条，助推中小微企业创新创业作用显著增量资本供给，支持企业创建；  股权投资基金 特别是并购基金，以市场力量提升企业治理水平，有利 于产业结构优化和经济转型升级，有利于提升资源整合和重组重建效率，巩固市 场在资源配置中的决定性作用存量股权受让，支持企业重建；  私募证券投资基金 丰富居民财富管理的需要，投研策略多元，发现价 格，追求绝对收益和价值投资理念，增加了资本市场的专业买方力量和话语权- --公开市场的标准化证券，绝对收益。 （四）私募股权基金提升多层次资本市场长期资本形成能力 金融支持创新发展的核心是发展多层次资本市场，提高长期资本形成能力。 私募股权投资基金能够将长期资金匹配到长期资产上，发展私募股权投资基金是 提升长期资本形成能力的重要抓手。 协会2018 年 1 季度数据显示，私募股权投资基金、创业投资基金在投项目 合计62811 个、在投本金合计达4.65 万亿元，项目数量与本金保持高速增长， 2 江苏省投资基金业协会培训材料 （内部资料） 成为推动优质股权资本形成的重要力量。 （五）私募基金登记备案数据统计 截至2018 年6 月末，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23903 家，已备案私募基金73854 只，管理基金规模12.60 万亿元；私募机构员工总人 数24.52 万人。 不同机构类型私募基金管理人的登记备案情况 私募基金管理人管理规模分布（截至2018 年6 月末） 3 江苏省投资基金业协会培训材料 （内部资料） 私募基金管理人按注册地分布情况（截至2018 年6 月末） 4 江苏省投资基金业协会培训材料