基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究369297 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究 369297 萨∞陈黔 摘 ‘要 ＼中国股市在伴随着金融体制改革的深入，从无到有，从小到大，逐 步发展并开始在国民经济运行中起着重要的作川及t圩据着重要地位。在 股市快速发展同时，全社会都意识到其所表现出问题的严重性。如何认 清和解决这些问题是关系到股市健康发展和国民经济正常运行关键，其 研究也具有重大的理论和现实意义。歹 本文主要将新制度经济学、信息经济学中博弈理论和方法引入股市 中，对各行为主体利益决策行为进行分析，进而引出主体理性行为反应 与股市制度环境的关系。由此揭示中国股市制度规则的深层问题，说明 制度变迁的动因，并提出了一些粗浅的、建设性的观点。 关键词：博弈股市制度变迁 南京理工大学论文 第1页 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究Abstract 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究 Abstract The stock market of China is developing and taking an important role in economy with the reform of financial system in-depth A1l are conscious of severity ofa series ofproblems coming about from the developing ofthe stock market．how to make it clear and work it out are keys of the run of Chinese economy and the research of it has important significance both in theory and reality． This paper analyses the behave of the behaviors’benefits strategy of the stock market by using the game theory from the New Institutional Economics and the Information Economics．Then it sets out relationship between behaviors’rational action and the institutional circumstances of the stock market It discloses the essence problems of the institution and rule of the Chinese stock market，set forth the reason ofinstitutional change，and put forth some suggests． Key words：Game Theory Stock Market Institutional Change 南京理工大学论文 第2页 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究基于博弈分析的中国股市由个人理性到 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研究 基于博弈分析的中国股市由个人理性到 市场理性的研究 1引言 1．1研究的意义 股票市场作为直接的金融中介，本身具有融资、企业监控及优化资 源配置等经济功能。但从目前来看，中国股市除融资外，其它功能的作 用并不明显或存在缺陷。股市现在的运作只是在继续着无效率的自我强 化，甚至出现“退化”的迹象。 笔者认为，这种情况的出现与股市参与者的行为有着直接关系。因 为任何机制的运行，无论它的设计多么合理，外部环境多么有利，最终 决定其是不是有效的关键是该机制的运行主体在起作用。而一切经济政 策行为及其效应都是政策制定者和政策调节对象之间相互依赖和相互影 响的一系列决策(博弈)的结果。 本世纪经济学发生了两次革命，第一次就是众所周知的“边际革命”， 它运用微分学的概念和方法，相当好地解决了完全信息市场经济学的理 论问题。但是，现实市场常常是信息不完全的市场。现代经济错综复杂， 股票市场表现尤为明显，信息不完全使我们遭受到不同程度的损失。如 何在信息不完全的情况下，对瞬息万变的市场做出及时、准确的反应决 策，这就是信息经济学要解决的问题，而信息经济学通常都从博弈论入 手。 在传统微观经济学中论及的个人决策，是在给定的价格参数和个人 收入的条件下，使其效用最大化；个人效用函数只依赖于他自己的选择， 南京理工大学论文 第l页 基于博弈分析的中国股市由个人理性到市场理性的研