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湖南商务职业技术学院会计系湖南商务职业技术学院会计系 第二章第二章 财务管理基本观念财务管理基本观念 主讲教师：谭爱强主讲教师：谭爱强 第二章第二章财务管理基本观念财务管理基本观念财务管理基本观念财务管理基本观念 第一节 资金时间价值 第二节 投资风险价值 学习目的学习目的 本章主要阐述了资金时间价值、利率及风 险价值的基本理论和计算方法。通过本章的学 习，要求掌握资金时间价值求掌握资金时间价值和利率的概念利率的概念，熟熟 练掌握资金时间价值中各种终值和现值的计算练掌握资金时间价值中各种终值和现值的计算 方法；掌握名义利率和实际利率的换算。了解 风险和风险价值的概念、构成要素，掌握风险 价值的衡量方法价值的衡量方法。 学习重点学习重点、难点难点 1、复利终值和现值的计算 2 、各种年金终值和现值的计算 3、风险价值的衡量方法 第第第第一一节节节节 资金时间价值资金时间价值资金时间价值资金时间价值 一、资金时间价值时间价值 二、资金时间价值的计算 案例引入案例引入：拿破仑给法兰西的尴尬：拿破仑给法兰西的尴尬 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了 答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫 瑰花瑰花，并且在未来的日子里并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在只要我们法兰西存在一天天，每年的今天我将亲每年的今天我将亲 自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。” 时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而 流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这 位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻“念念不忘，并载入他们 的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背”赠送玫瑰花“诺 言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复 利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上 公开承认拿破仑是个言而无信的小人公开承认拿破仑是个言而无信的小人。。 起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的 数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦想， 法国政府斟词琢句的答复是法国政府斟词琢句的答复是： ““以后以后，无论在精神上还是物质上无论在精神上还是物质上，法国将始法国将始 终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的 拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的 谅解。(1路易约等于20法郎 ；1法郎 ＝1.3317人民币） ———— 《读者》2000.17期P49 一一、、、、资金资金资金资金时间价值时间价值时间价值时间价值 11. 资金时间价值的的定义资金时间价值的的定义 资金时间价值也称货币的时间价值，是指资金经过一定的时间的投资和再投资 所增加的价值所增加的价值。。它表现为它表现为一定量的资金在不同时点上价值量的差额定量的资金在不同时点上价值量的差额。。按马克思按马克思 的观点，是指资金在使用过程中随时间的推移而带来的增值。 想想想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？？ 如果今天的1元钱在一年后变为1.1元，这0.1元 代表的是什么 ？ 一一、、、、资金时间价值资金时间价值资金时间价值资金时间价值 2.2. 资金时间价值的表现形式资金时间价值的表现形式 资金时间价值的表现形式有两种： 绝对数 相对数 （（利息利息）） （（利率利率）） 不考虑通货膨胀和风险的作用不考虑通货膨胀和风险的作用 一一、、、、资金时间价值资金时间价值资金时间价值资金时间价值 3.资金时间价值的形式 从绝对量上看