中小企业股份转让系统新三板业务解析.pptVIP

* * * * * * * * * * * 目 录 第一章 东兴证券简介 第二章 新三板的发展历程 第三章 新三板的功能与定位 第四章 新三板业务规则解读 第五章 新三板挂牌流程 * 业务规则－主要法规依据 * 新业务规则－主要亮点 一、增强市场包容性 ，充分适应中小企业； 二、实行投资者适当性原则，投资者范围空前扩大； 三、完善市场交易功能 ，实现市场定价功能； 四、简化行政程序 ，体现市场化原则； 五、加强自律监管 ，切实防范风险。 * 一、增强市场包容性 充分适应中小企业 一、挂牌准入仅设六项约束；挂牌条件不设置财务指标，以信息披露为核心、投资价值由市场和投资者自主判断，转让系统公司不作实质判断； 二、考虑到中国证监会与省级政府签署的监管合作备忘录中已经明确了地方政府在挂牌公司后续监管及风险处置中的责任，为体现市场化原则，不再将取得政府的确认函作为挂牌必要条件； 三、为增强服务实体经济的深度和广度，保证各种所有制经济、各行业企业依法平等进入资本市场、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，规定申请挂牌公司不受股东所有制性质的限制，也不限于高新技术企业，符合国家法律法规及公序良俗的传统行业、新兴业态企业均可前来申请挂牌； 四、是考虑股权激励是创新创业型中小企业吸引人才的重要手段，允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权激励计划，由企业在合法合规前提下自主决策，并充分如实披露； 五、明确历史遗留的股东200 人以上公司经证监会规范确认，且符合挂牌条件的，可以申请挂牌。 * 二、投资者适当性范围空前扩大 全国股份转让系统实行投资者适当性管理制度，投资者应当具备一定的证券投资经验和相应的风险识别和承担能力，知悉相关业务规则，自行承担投资风险。 一、机构投资者 下列机构投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让： （一）注册资本500万元人民币以上的法人机构； （二）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。 二、自然人投资者 同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股票公开转让：（一）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值300万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。 （二）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。 三、各类理财产品 集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。 * 三、完善市场交易功能 实现市场定价功能 一、实施做市商制度 、丰富转让方式 挂牌公司股份可以采用协议方式、做市方式、竞价方式等进行转让，并可以转换转让方式。采用做市方式的，须有2 家以上从事做市业务的主办券商为其提供做市报价服务；做市商应当在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价，并在报价价位和数量范围内履行与投资者的成交义务；投资者根据做市商的报价选择是否与做市商进行交易。 二、 优化协议转让方式、提供集合竞价转让服务 挂牌股票采取协议转让方式的，全国股份转让系统将同时提供集合竞价转让安排，对于价格匹配、方向相反的投资者委托，如果投资者未在规定时间内人工点击成交确认，将由系统在盘中和收盘前进行自动匹配成交。 三、 降低单笔报价委托最低股数 鉴于全国股份转让系统将建立严格的投资者适当性制度，且挂牌公司股东人数可以超过二百人，为与实施做市制度相配套，《业务规则》将最小转让单位调整为1000股，且买卖挂牌公司股票，申报数量应当为1000股或其整数倍。 * 三、完善市场交易功能 实现市场定价功能 四、采用多边净额担保交收模式 交收模式调整为与A 股市场相同的多边净额担保交收模式。即由登记结算公司为挂牌公司的股票转让提供净额担保交收服务，当日收盘后进行清算并办理股份过户和资金簿记处理，次日完成资金交。 五、完善市场定向融资功能 为完善市场融资功能，允许公司在申请挂牌同时定向发行融资，满足企业融资需求，增加市场可流通股票，同时为解决做市商取得做市初始库存股票的来源问题创造条件。此外，《业务规则》为可转换公司债券及其他证券品种预留了空间，有利于探索公司通过定向发行可转换公司债券及其他证券品种等方式融资，以拓宽融资渠道，丰富市场投资品种。 六、放宽股票限售规定 为解决因股份限售过严导致市场缺乏可供转让股份的问题，取消了对定向发行新增股票的限售要求，豁免做市商挂牌前受让的控股股东、实际控制人股票的限售要求，以解决做市初始股票来源。 * 三、完善市场交易功能 实现市场定价功能 七、建立独立的证券交易系统和股票指数 全国股份转让系统为股票转让提供相关设施，包括交易主机、交易单元、报盘系统及相关通信系统等。运管机构可以根据