第八章_资本预算.pdf

财务管理学 财务管理学 第八章 资本预算 第八章 资本预算 capital budgeting capital budgeting 投资项目评价的基本方法 现金流量的估计 项目风险的衡量与处置 2 主要内容 主要内容 对于创造价值而言，投资决策是投资、筹资与营运资本管 对于创造价值而言，投资决策是投资、筹资与营运资本管 理决策中最重要的决策 理决策中最重要的决策 投资：主要指企业进行的生产性资本投资 （简称资本投 投资：主要指企业进行的生产性资本投资 （简称资本投 资），其主要内容是通过投资预算的分析与编制对投资项 资），其主要内容是通过投资预算的分析与编制对投资项 目进行评价，故称“资本预算”或“投资项目分析与评价” 目进行评价，故称“资本预算”或“投资项目分析与评价” 第一节 投资评价的基本方法 第一节 投资评价的基本方法 第二节 投资项目现金流量的估计 第二节 投资项目现金流量的估计 第三节 项目风险的衡量与处置 第三节 项目风险的衡量与处置 3 第一节 投资评价的基本方法 一、资本投资的概念 资本投资 （本章指）企业进行的生产 性资本投资。两大特点：投 资的主体是企业；资本投资 的对象是生产性资本资产 4 资本投资的主要类型 资 投 产 资 性 融 金 如股票、债券等所有权凭证 资 投 本 资 1. 新产品开发或现有 产品的规模扩张 长期投 2. 设备或厂房的更新 资 投 产 资 性 产 生 资： 3. 研究与开发 长期资产 4. 勘探 短期投 5. 其他 资： 流动资产 5 资本预算的编制和执行过程 商品市场供需状况 投资机会研究 国家金融信贷政策及利率变化 商品价格变化趋势 原材料资源状况 计划阶段 鉴定投资机会 做出初步分析 评价阶段 互相补充关系－相关项目