股指期货基础知识.pptVIP

股指期货的功能 2，价格发现。股指期货具有发现价格的功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息。另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。股指期货市场实际就是通过低成本、高流动性的交易将投资者对未来股票指数走势的信息或预期反映到期货价格中去。 股指期货的功能 3，资产配置。股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。 股指期货同股票、商品期货的比较 从股票到期货：股指期货基础 沪深300股指期货 我国股指期货市场结构 股指期货入市指南 简单案例分析 股指期货交易与股票交易的区别 1，股指期货卖空机制。股指期货是双向交易，我国的股票是单向交易。 2，股指期货采用保证金交易，股票是实盘交易，交易成本也较股票交易低。 3，股指期货是T+0交易，股票是T+1交易，交易方式和资金流动性方面均优于股票交易。 4，股指期货合约有到期日，而股票可以长期持有。 5，股指期货采用现金交割，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。 股指期货交易与商品期货交易的区别 1，标的物不同。股指期货是以标的物为特定股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品 。 2，股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸；而商品期货则运用实物交割，在交割日通过实物所有权的转让加以清算 。 3，合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同 。 4，股指期货的投机性能强于商品期货，因而股指期货的投资主体大大多于商品期货的投资主体。 5，结算价格不同。 股指期货同股票、商品期货的比较 从股票到期货：股指期货基础 沪深300股指期货 我国股指期货市场结构 股指期货入市指南 简单案例分析 沪深300股指期货 1， 2006年9月8日中国金融期货交易所在上海成立。 2，沪深300指数于2005年4月8日发布，以2004年12月31日为基日，基日点数为1000点。 3，沪深300股指样本：上海和深圳交易所选取300只股票为样本，其中沪市179只，深市121只，样本为规模大，流动性好的股票，覆盖了六成市值，市场代表性强。 4，沪深300指数成份股的选取方法为：对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交额进行排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按日均总市值进行排序，选取前300位的股票作为成份股 。沪深300指数成份股的调整：指数根据样本稳定性和动态跟踪的原则，每半年进行一次调整，每次调整数量不超过10% 沪深300股指期货合约设计要素 沪深300股指期货标准合约（拟） 沪深300股指期货与整体市场相关性 股指期货同股票、商品期货的比较 从股票到期货：股指期货基础 沪深300股指期货 我国股指期货市场结构 股指期货入市指南 简单案例分析 我国股指期货市场的市场结构 券商IB资格业务 * 一般情况下投资者在买卖股票的过程中会遇到这样一种难题：虽然知道整个股票市场的总趋势，但仍不能把握直接买哪种股票好，这是因为整个股市的走向可以预测，但个别股的变化可能完全与之背离，从而造成投资者在股票投资上的风险。 股指期货正好解决了这一难题，它是投资者参与股票市场而又不必拥有股票，同样获利又可以省去挑选股票所冒的风险。 * 目前数据已有更新，利率期货成交量已超越股指期货成交量。 * 现金结算实际上是把股票指数按点数换算成现金进行结算。 另外，真正到期交收的合约只占整个股指期货合约的1%~2%，绝大部分合约在到期日前都被以对冲的方式了结。 * 股灾产物：涨跌限制和熔断机制。 股指期货是一柄双刃剑，其既是金融市场风险管理的工具，但若使用不当，反而可能变成风险之源。 《布雷迪报告》的主要内容是：1987?年10?月的股市崩溃主要是由指数套利（一般设计为程式交易）和组合保险这两类交易在股票指数期货和现货市场相继推动而造成的。