民营经济参与运作研究.docVIP

民营经济参与运作研究 经过20多年的改革和发展，民营经济已成为国民经济的重要组成部分。截止到2001年底，全国私营企业已达202．85万户，比上年同期增加26．68万户，增长15．14％。注册资本18212．24亿元，比上年同期增加4904．55亿元，增长36．86％。民营经济提供了90％以上的新增就业机会，支撑80％以上的经济增长。党的十五届四中全会通过的《决定》指出：国有经济的结构调整，要积极吸收和组织更多的社会资本，推进国有资产合理流动和重组，实现国有企业投资和产权主体的多元化。这一理论上的重大突破，为发展民营经济拓展了新的空间。我国于1999年成立的华融、信达、东方、长城等四家金融资产管理公司(AssetManagementCorporation，AMC)，是国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。AMC以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标并独立承担民事责任。四家AMC共接收银行不良债权17591亿元，其中本金和表内利息13939亿元，表外利息3652亿元。截至2002年6月末，据人民银行统计，除债转股之外，四家资产管理公司通过各种方式累计处置不良资产2099.89亿元，回收资产717.25亿元，其中收回现金453.11亿元。AMC作为一次全社会经济系统的深刻改造，不应排斥民营资本的参与，相反更应鼓励民营资本的积极介入。迄今为止，AMC已经与民营经济进行了一些富有成效的合作。十五期间，民营经济应该有更大的发展，民营经济应该起更大的作用，而民营企业积极参与AMC的运作则是民营经济的新增长点。国外AMC的不良资产绝大部分是出售给私营部门。同时，80年代以来，国有企业民营化已成为国际大趋势。到了90年代，民营化运动几乎波及欧洲的所有国家和所有部门。公有制有多种实现形式，公有经济更多的是混合经济。初级阶段，只有多种经济成份（国有经济、民营经济和外资经济）共同发展，才是唯一的出路，多年的实践已经证明了这一条。 网:m 民营经济参与AMC运作，有利于加速AMC运作目标的实现，有利于民营经济的发展和壮大，有利于国有经济的战略性调整，有利于促进金融创新从而不断完善金融市场。 民营经济积极参与AMC运作非常重要，良好的合作可实现双方优势互补，共同发展，形成“双赢”的局面。根据《金融资产管理公司条例》的规定，金融资产管理公司在其收购的国有银行不良贷款范围内，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产时，可以从事下列业务活动：追偿债务；对所收购的不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；债权转股权，并对企业阶段性持股；资产管理范围内公司的上市推荐及债券、股票承销；发行金融债券，向金融机构借款；财务及法律咨询，资产及项目评估；中国人民银行、中国证券监督管理委员会批准的其他业务活动；金融资产管理公司可以向中国人民银行申请再贷款等等。民营经济可以介入AMC上述业务范围绝大部分环节。AMC要强化资产营销，与民营企业或民营经济为主导的投资银行机构加强沟通。AMC应建立全国不良资产资源市场信息发布系统，将有关资产处置信息通过多种渠道公开，以吸引众多的民间投资者。但在民营经济参与AMC运作过程中，双方都是独立平等的市场主体，不应采取强制的办法干预。在我国当前市场条件下，民营经济参与AMC运作可以采用的方式主要有： 拍卖、招标、转让。（1）AMC可向民营的战略投资者机构投资者或个人投资者拍卖、招标、转让其拥有的资产（债权、股权以及实物资产和其它）：AMC可以通过中介组织，以公开竞价形式将特定物品或财产的所有权转让给最高应价者，这样有利于AMC提高资产收益价值。（2）AMC可以公开招标和邀请招标等形式邀请投标人（中介机构、其它金融机构、企业或个人），从中选择交易对象对资产进行处置。（3）AMC也可以将自己拥有的资产以签订的形式，将公司对资产拥有的财务权益协议转让给购买方从而变现。 上市。对于债转股后业绩明显改善、达到上市要求的企业，AMC可以将其推荐上市。公司上市后再通过回购、股权转让或者国有法人股向社会公众配售的方式实现。在实际操作中，以下上市公司可能更适合采用协议转让，即：公司业绩较差，处于传统行业或竞争性行业，有较强的股权重组以调整主业等的强烈需求。同时，国有股总额不宜过多，否则一般难以找到巨额国有股的民营受让方。 分包或托管。可实行“官办民营”的形式，即现有的AMC仍保持对资产的所有权，而将经营权交给现有的或潜在的投资银行机构等其他中介机构，可采取分包或托管方式。 分包是指在AMC的监督下，对AMC的不良债权以分包合同的形式，委托民营承包人进行追偿，并在分包合同中规定分包人和承包人的责、权、利的一种资产处置方法。这样，利用外部承包商作为中介，AMC减少了内部人员的工作量