山西票号研究 孔祥毅.pdfVIP

第 1 页 由票号衰亡 问题引起的思考 洪 葭 管 对 于 山西 票 号 的兴 盛 、衰 落 和 终 于 全 行业 消 亡 的原 因及 经 验 教 训 ，历 来 是 经 济 、金 融 史 学 界 关 注 的值 得 探 讨 的 问题 。这 次 “山西 票 号 国际学术 讨 论 会 ” 的召 开 ，又 一次 引起 我对 山西票 号衰亡 问题 的再认 识和再 思考 。爰草此 文 ，略抒 鄙见 。 一 、金融业是风 险行业 从历史上看 ，只要是用契约行为进行 的货 币借贷 ，均属金融范 畴 。到 了有专 门 机构从事 资金 的融通 、划拨和 资本 的借贷 、运作 时 ，便产生 了金 融业 。金融业从其 产生之 日起在经营 、运作过程 中发生 的大大小小各种 各样 的风 险是不断 的 。 《西欧 金融史 》作者美 国金德尔伯格 说 ，从 世 纪 年代到 世 纪 年 代 “金 融 危 机 通常约 年 出现一次 ， 。为什 么信用 风 险 、金 融危机 如此频 繁地 出现 呢 ？原 因就 是它所 从事 的行 当是在 不确 定环境 下对 资金或货 币资源进 行跨期 的配置 。正 由于是 跨期 的就容 易引起 脱节乃至 断裂 。信用风 险 的发生不 外乎来 自三 方面 ：一是违 约风 险 ，原来 订 有 借 款 合 同 ，但 借 款 者 到期 不 能偿 还 ，违 约 带来 了风 险 ；二 是 市 场 风 险 ，凡 是投 资和 资本运作 ，因有较大 的不确 定性 ，风 险随时都会 发生 ；三 是 货 币购 买力 的风 险 ，包括 未预期 的突然而来 的通 货膨胀所 带来 的风 险 ，未预期 的通 货紧缩 带来 的风 险 ，以及 通胀率 高于 预期 ，通缩 持续 时 间长 于预期等 的风 险 。这三 方面风 ［作者简介 ］洪葭管 ，男， 年 生 ，浙 江 人 ，上 海 市 金 融 学 会 副 会 长 ，研 究 员 ① 金 德 尔伯 格 ： 《西 欧金 融 史 》 ， 中 国金 融 出版 社 年 版 ，第 页 第 2 页 险 以多种 多样 形式 出现 ，直接 间接 都与金 融业有关 ，因此 ，可 以说金 融业 是风 险行 业 。 面对 金融业经 营业 务所 遇 到 的信 用风 险较 大 ，人们 就会 想 出各种 各样 规避 、防 范和 化解信用 风 险 的对 策 、措施 和办法 。 旧中国经 营管理较 好 的 “南三行 ”：上海 商业 储 蓄 、浙 江兴业 、浙江 实业 三家银行 ，均有一套在 正常情况 下行 之有 效 的规 章 制度 。二 战前 后 ，世 界各 国金融业还产生 一些 国际性 的共 同遵 守 的防范准则 ，如 资 本充 足率 、公 司法人治理结构 ，贷款 审查 和贷款最 高 限额制 以及存款 保 险制度 等 。 回过 头来 看 当年 的 山西票 号 ，它在体 制上和 经 营机 制 上有 四大缺 陷 ： 不实行股 份制 ，缺乏资本积累 ，盈利几乎全部分光 ； 不吸收小额储 蓄存款 ，不会把 小额 分散 的钱集 中起来 ，不能更多的聚集社会货 币资本 ； 贷款不 求物质担保 ，只讲 个人信用 ； 不善 于把本 币和外 币协 调运用 ，把金银外汇有重 点 的有 时效 的持有 和运 用 。没有 这 四条 ，金融业 防御风 险 的能力就大 大 削弱 。 山西票号尽 管有辉 煌 的 经 营业 绩 ，但 是缺 乏近 代金融业 防御风 险 的这些保 障 ，一旦 大风暴袭 来 ，或者政局 有大 的变迁 ，它就免不 了面遇 厄运 。从这 一层面来 讲 ，票号这一行业 之被淘汰 ，固 然有 强大 的外 部原 因、外部条件 ，而更重 要 的乃是 它 内部缺 乏和不具 备抵御 、化解 外来风 险袭击 的基础力量和基本 因素 。 二 、战争 、货 币、政治是影响金融业兴衰存亡 的三大外部 因素