物流行业：产业纵深为界，分化演绎成长路径.pdf

物流行业 行业深度 研究报告 维持“看好” 2011-12-6 行业内重点公司推介 产业纵深为界，分化演绎成长路径 公司代码 公司名称 投资评级 600153 建发股份 推荐 报告要点 600787 中储股份 推荐 300240 飞力达 谨慎推荐  继续分化是该板块未来趋势 002245 澳洋顺昌 谨慎推荐 002183 怡亚通 中性 我们认为物流板块目前出现的业绩成长分化明显不是偶然现象，分化将继续 002210 飞马国际 中性 主导整个板块，精选个股是物流板块投资更好的方案。 300240 新宁物流 无投资评级  草根调研：现代物流属有选择性存在 在三季度草根调研中，我们发现，现代物流并不是在所有的需求物流服务的 行业相对市场表现（近 12 个月） 公司中都有市场。在一些特定行业中，现代物流并不存在需求，基础的运输 则是其物流需求的全部，库存管理，配送等现代物流需求再这些行业中目前 16% 8% 0% 不被需要，强行推广更好的物流服务业不会得到企业认可。由此，我们认为， -8% -16% -24% 目前行业限制或许是物流发展的边际线。 -32% -40% 2010/12 2011/3 2011/6 2011/9