- 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
专刊:起飞,重归高速增长? 编者按 民航体制改革后,航空运输业平均每年以高于国民经济的速度增长,近三年我国航空运输总周转量年均增长率达到16%。 今年上半年,受SARS影响,国内航空公司出现了行业性亏损。但是,进入7、8月份以来,民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量等指标均出现大幅回升。根据国家统计局进度统计数据,中国民航全行业9月份完成运输总周转量17.94亿吨公里、旅客周转量134.86亿人公里及货邮周转量5.45亿吨公里,分别较去年同期增长17.2%、16.3%及11.4%。民航生产运输呈恢复性增长,中国民航业有望重归高速增长轨道。??????之一:在更广阔的天地翱翔——国内上市航空公司盈利模式改进思路? 优化航空产品结构,提高飞机利用率和运载率,是国内航空公司改进盈利模式的共同点。同时,各航空公司还应扬长避短,采取符合自身条件的经营策略,以提升盈利能力及竞争力。一方面,我们可以借鉴国际先进航空公司的成功运作模式,如国泰航空的高效率轮辐式网络化运营,新加坡航空的优质服务以及美国西南航空的低成本战略;另一方面,由于中国航空公司的经营环境及所处的发展阶段不同,对于国外航空公司的盈利模式又不能简单的照搬照套。 作为骨干航空公司的南方航空和东方航空,在民航重组过程中,应尽快构建自己的轮辐式航线网络,建立和完善客户关系管理系统、收益管理系统和信息化管理系统,并通过加入航空联盟,提高自身产品的吸引力,增强竞争力尤其是国际竞争力。 同时,由于南方航空和东方航空在机队构成、运营基地以及优势领域的不同,其策略也不可能完全相同。南方航空在现阶段将更加侧重于建立国际与国内航线有机衔接、国内干线与支线互相补充的航线网络,并以现代物流业的标准来逐步拓展其货运业务。东方航空则可在已经具有一定的国际航运业务优势的基础上,增强远程国际航线的局部优势;通过开发联程、中转货运市场,继续推动货运业务的发展;此外,东方航空还应加强财务管理力度,降低成本支出。 作为目前最大的地方航空公司,海南航空在国内航线网络布局及干支互补运营方面已经具备了一定的管理经验,特别是在支线运营方面已具有先行者优势。目前,单纯的国内支线运营仍处于困境之中,在支线经营环境逐步改善的过程中,海南航空只能通过继续扩张和加强合作,以干支互补效应来提高整体经济效益。同时,作为短程运输服务的提供者,可更多地借鉴低成本公司的运作经验,特别是高频度、高正点率、简便快速登机以提高飞机利用率的经验,以及尽快开发和完善电子客票、网上售票系统等手段,提高盈利能力。 为避免与东方航空直接展开正面竞争,上海航空在经营上势必采取缝隙战略,以独特的服务吸引自己的目标客户;作为上海的基地航空公司,可利用上海这一枢纽港本身已经具有的集散、中转功能,加大优势干线航线的运营力度;结合自身机型单一的特点,部分借鉴低成本战略的运营经验;依靠自身积累构建大而全的运输网络存在困难,则可考虑在稳步发展的同时,寻找有利时机,更多地探索公司间的业务联合和资本合作之路。??????之二:谁飞得更高———国内上市航空公司经营状况比较? □海通证券投资银行总部?桑继春 目前,国内A股市场上市的航空公司有南方航空、东方航空、海南航空及上海航空。此外,还有在B股市场上市的山东航空。鉴于山东航空规模较小,此处以四家A股上市航空公司为主予以比较。 经营成果比较 三季报显示,SARS因素对于各航空公司的影响已相继消除。由于定位及经营策略的不同,各航空公司受SARS影响的程度也有所不同。为此,本文通过比较第三季度经营成果及2002年相关数据,以剔除SARS这一非常因素的影响,反映各公司正常年份的经营状况及发展趋势(下同)。 从季报来看,尽管各上市航空公司三季末仍表现为累计净亏损,但是,以第三季度为报告期的经营业绩已全面盈利,其中以上海航空最为突出。在主营业务收入迅速回升的基础上,由于免缴民航基础设施建设基金等原因,上海航空的毛利率水平大幅提高至31%,同时,报告期内财务费用大幅下降,公司在报告期内实现净利润1.95亿元、每股收益0.27元、净资产收益率11.50%,均超过了其2002年全年水平。南方航空及东方航空也在报告期内取得了强劲增长,实现净利润分别达到去年全年的74%及87%。相比之下,海南航空由于旅游旅客占比较大,市场启动较慢,毛利率降低,而年内财务杠杆继续放大,因此,报告期内仅实现微利。 与行业发展趋势一致,各航空公司近年来主营业务不断增长。2002年度,四家公司均实现盈利。其中,南方航空在主营业务收入及利润指标方面处于行业领先水平,海南航空及上海航空则表现出更高的成长性,尤其是海南航空,由于采取了积极的并购重组及扩张战略,公司近3年的年均主营业务收入增长率达到47%。作为地
您可能关注的文档
- 上市公司增发公告的股价效应研究探究资料.doc
- 上市公司张裕集团投资分析解析资料.doc
- 上市公司执行企业会计准则存在问题的剖析(ppt)资料.ppt
- 上市公司执行企业会计准则监管问题解答1-5合集资料.doc
- 上市公司执行企业会计准则监管问题详解资料.doc
- 上市公司治理对诚通集团试点的启示资料.doc
- 上市公司治理结构中存在的主要问题跟对策探讨资料.doc
- 上市公司治理专项活动资料.pdf
- 上市公司治理资料.pdf
- 上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批资料.doc
- 浙江省临海市白云高级中学2025届高三历史3月月考试题.doc
- 云南拾谷县第一中学2024_2025学年高二物理上学期10月月考试题.doc
- 2025版高考生物总复习第13讲基因的分离定律教案苏教版.doc
- 湖北省黄石实验高中2024_2025学年高一历史下学期期末考试模拟卷.doc
- 通史版2025版高考历史大一轮复习专题七近代化的曲折发展__中日甲午战争至五四运动前4第4讲从维新思想到新文化运动课后达标检测含解析新人教版.doc
- 2024年高考数学考试大纲解读专题04导数及其应用含解析文.doc
- 河南省许汝平九校联盟2024_2025学年高一语文上学期期末考试试题扫描版无答案.doc
- 江西省吉安市吉水县第二中学2024_2025学年高一历史上学期第二次月考试题.doc
- 北京市平谷区2025届高三政治一模考试试题含解析.doc
- 2025届中考物理第四讲物态变化专项复习测试无答案新人教版.docx
文档评论(0)