汽车行业汽车技术精研系列研究一：国六重拳出击，排放精准变革.docxVIP

1核心观点234 1 核心 观点 2 3 4 国五切国六，有望带动重卡提前消费。国六柴油车使用成本较国五增加约6000元左右，重卡或迎来提前消费。 柴油机难度较大，百亿增量再出发。尾气处理或将影响新一代发动机排放技术路演，潍柴等厂商加速推出新品。 汽油机变化不大，新增GPF+OBD。国六保留TWC催化剂， 新增GPF基本可以满足排放要求，另新增OBD检测。 国六执行时间渐进，倒逼排放升级。国六排放标准在京津冀等多地提前执行，限值要求加严，新增多项测试内容。 投资建议 我们看好受益于国五升国六更新替换及节能减排带来的产业链变革，重点关注：潍柴动力、中国重汽、银轮股份、威孚高科、中国汽研、保隆科技等。 1国六执行时间渐进，倒逼排放升级 1 蓝天保卫战打响，排放限值箭在弦上 《轻型汽车污染物排放限值及测试方法（中国第六阶段）》和《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》均已公布，分为两个阶段实施：国六a将于2019年7月1 日对燃气车辆实施，2020年7月1日对城市车辆实施，2021年7月1日对所有车辆实施；国 六b将于2021年1月1日对燃气车辆实施，2023年7月1日对所有车辆全面实施。 多地已提前实施国六标准。海南、深圳于2018年11月已实施，广州、杭州、河北、河南、 山东从2019年1月开始，其他各地从2019年7月实施。 我国国六排放标准实施时间表 多地相继公布提前实施国六排放标准 执行标准 车型分类 实施具体时间 第六阶段 轻型 车 a阶段从2020年7月1日期实施； b阶段从2023年7月1日起实施； 重型 车 a阶段燃气汽车2019年7月1日起实施； 城市车辆2020年7月1日期实施； 所有车辆2021年7月1日起实施； b阶段燃气汽车2021年1月1日起实施； 所有车辆2023年7月1日起实施； 资料来源：新能源电动车网，太平洋证券整理 资料来源：太平洋证券整理 P 4 国六排放标准严苛，限值较国五变化较大 国六排放标准对标欧六，是全球最严苛的排放标准之一。其较国五的变化为：（1）限值要求加严40-50%，国6b相对于国6a的CO、PM、THC、NMHC以及NOx限值分别下降了30%、33%、50%、50%、42%，新增了对N2O和PN排放的要求；（2）增加排放保质期：车辆3年或6万公里内因故障排放超标；（3）新增实际行驶排放，将汽车尾气检测 从实验室扩展到实际驾驶路面，避免排放作弊。 国五国六排放限值对比 标准 循环 THC CO NOX NMHC PM PM mg/km mg/km mg/km mg/km mg/km Number/km 国5 NEDC 100 1000 60 68 4.5 / 国6a WLTC 100 700 60 68 4.5 6.0x1011 国6b WLTC 50 500 35 35 3 6.0x1011 资料来源：生态环境部，太平洋证券整理 P 5 主要措施 主要措施 三步应对尾气处理，机后催化效率更高 控制汽车尾气排放的主要措施包括三部分：（1）改善燃油添加剂，减少有害成分；（2） 提高发动机燃烧效率，改良发动机的结构；（3）从后端加强尾气处理装置，吸收更多有害气体及颗粒物。从效果上来看，前两个措施的技术难度高，且减排效果有限，行之 有效的方式是第三点，从后端尾气处理装置上着力，提高催化剂的转化效率。 汽车尾气催化器主要由催化剂载体、涂层、催化剂助剂、活性成分等四大部分组成。国 六标准在国五标准的基础上对尾气排放指标再严格30%以上，尾气催化系统的工艺路线、载体数量都将迎来全面革新。原材料：蜂窝陶瓷、沸石分子筛、贵金属等用量均大幅增 加。 控制汽车尾气排放的主要措施 汽车尾气催化器内部组成示意图 燃油添加剂减少有害成分改良发动机提高燃烧效率尾气净化：净化过滤 催化转化机后措施机前措施机内措施资料来源：《浅谈汽车尾气污染的危害及防治措施》 ，太平洋证券整理 燃油添加剂减少有害成分 改良发动机提高燃烧效率 尾气净化： 净化过滤 催化转化 机后措施 机前措施 机内措施 2国六对汽油车尾气处理的影响 2 P 7 汽油车排放限值加严，整车厂迎来挑战 汽油车的挑战：（1）常规气体排放限值降低了约50%；（2）针对缸内直喷以及气道喷射 汽油机提出了PN以及PM的排放要求；（3）需Ⅰ型—Ⅶ型试验， OBD诊断要求加严； 应对措施：（1）使CO充分燃烧：控制常规气体的混合浓度；（2）PM及PN控制技术：改 进喷射系统、升级三元催化剂，新增颗粒捕集器（GPF），单车价值增加约1000元；（3） 增加路试和OBD诊断，进行实施检测。 千款国六新车已通过检测：截止到2月初共有63家企业1114个车型（2052个信息公开编号