下一个红海——箭在弦上的被动型债券指数基金.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、 海外市场债券指数基金发展情况 3 HYPERLINK \l _bookmark2 1、 美国 3 HYPERLINK \l _bookmark7 2、 欧洲 5 HYPERLINK \l _bookmark9 3、 日本 5 HYPERLINK \l _bookmark11 4、 亚太地区（除日本） 6 HYPERLINK \l _bookmark13 5、 巴西 6 HYPERLINK \l _bookmark15 6、 台湾 6 HYPERLINK \l _bookmark18 二、 我国指数基金和 ETF 等被动型基金发展历史 8 HYPERLINK \l _bookmark19 1、 我国被动指数型债券基金发行情况 8 HYPERLINK \l _bookmark23 2、 我国被动指数型债券基金发展历程 9 HYPERLINK \l _bookmark29 3、 为什么直到 2018 年才出现爆发式增长？ 12 HYPERLINK \l _bookmark34 三、 政策性银行迎风而上 15 HYPERLINK \l _bookmark35 1、 现有政策性银行指数型基金情况 15 HYPERLINK \l _bookmark38 2、 债券指数基金整体优势 16 HYPERLINK \l _bookmark39 3、 政策性银行债指数基金的比较优势 16 HYPERLINK \l _bookmark44 4、 政策性金融债指数基金的发展前景 18 图表 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1: 全球债券指数基金分类情况 3 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2: 美国前十大债券指数类基金情况 3 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3: 美国固收类 ETF 近几年增长 4 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4: 美国前十大债券 ETF 近期情况 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5: 美国前十大债券 ETF 成本情况 5 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6: 欧洲前十大债券指数基金情况 5 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7: 日本前十大债券指数基金情况 5 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 8: 亚太地区（除日本）前十大债券指数基金情况 6 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9: 巴西前十大债券指数基金情况 6 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10: 台湾保险业资产占比较高（左）；中国国债收益率 VS 台湾公债收益率（右） 7 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11: 台湾险资在国外资产上的投资占比逐年提高（左）；2014 年以来台交所 ETF 成交额大幅增加（右） 7 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 12: 2018 年至今成立的被动型指数债券基金情况 8 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 13: 债券指数基金年度规模情况（基金只数占比）（左）；被动型债券指数基金持有人机构情况（右） 8 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 14: 被动指数基金跟踪标的债券类型（左）；标的期限结构情况（右） 9 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 15: 被动指数债基规模增长情况（左）；18 年以来指数型债券基金新增情况（右） 9 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 16: 指数与主动性债基和货币型基金收益比较 10 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 17: 债券型基金 2014 年牛市过后规模才有明显增长 10 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 18: 被动型指数债券基金业绩排名历史情况（同类基金区间收益排名——百分比） 11 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 19: 2018 年指数与主动性债基和货币型基金收益比较 12 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 20: 商业银行与公募基金相比，政金债和信用债在收税上没有优势 12 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 21: 债券基金费率情况 12 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 22: 中国 2018 年债券细分资产表现（左）；我国债券违约情况（右） 13