金融风险测度方法及其应用分析-工商管理专业论文.docxVIP

PAGE PAGE 3 摘要 近年来，随着经济全球化和资本自由化趋势的不断加深，金融创新的不断 推进，金融市场规模和效率明显提高的同时，金融市场的波动性在不断增强， 风险也在不断积聚，严重时直接导致金融机构倒闭，甚至导致整个国家乃至全 球的金融危机。如 2007 年的这场始于美国次贷危机其后席卷全球的金融危机。 故对于金融机构和投资者而言，风险管理和经济资本管理已尤为重要，是在金 融市场中稳定发展的法宝，而风险管理和经济资本管理的核心就是金融风险的 计量。本文主要对现有的金融风险测度方法进行了理论和实证研究。 在理论研究部分，介绍了现有的金融风险测度的 3 个公理化标准(一致性风 险度量、凸性风险度量、动态风险度量)和 6 个金融风险测度，历史悠久的 VaR 测度、CVaR 测度、ES 测度、熵测度、剩余熵测度、谱风险测度，并详细地阐述 了各个金融风险测度的计算方法，客观评价了这几个金融风险测度的优缺点。 在此基础上对银行持有股票的风险和自身股票价值进行实证研究。 实证研究部分主要由两方面构成。第一方面，由于目前的金融机构已不单 单地需要进行金融风险计量，而需要对这些风险计提经济资本，所以本文实证 研究的角度是如何进行经济资本计量。第二方面，由于巴塞尔协议Ⅲ重申了普 通股的重要性，故本文在实证中对银行自由普通股的风险进行了计量，以明确 普通股的价值。文章首先对收益率序列的统计