金融工程框架下商业银行资产负债管理研究-金融学专业论文.docxVIP

博士学位论文摘 博士学位论文 摘 要 经济全球化导致现代商业银行经营环境发生了根本性的变化，对商业银行经 营管理提出了新的要求。现代商业银行资产负债管理涉及到长期和短期目标协调、 风险控制和客户关系协调、全面和全过程管理等诸多问题。将商业银行资产负债 管理的诸多问题在金融工程框架内加以整合，并在该框架内提出一个整体性的解 决方案，这项研究工作具有开拓性和创新性。全文围绕为什么需要金融工程对商 业银行资产负债管理问题进行整体性解决、是否能解决和如何解决三个方面来展 开研究，重点是研究如何解决。 在必要性的研究中，首先分析了现代商业银行经营环境的变化对商业银行经 营管理的要求，认为现代商业银行资产负债管理应是全方位、全过程的协调管理。 在文献综述的基础上，论述目前商业银行资产负债管理方法的局限性，从而论证 金融工程对商业银行资产负债管理问题进行整体性解决的必要性。 在可行的研究中，首先对金融工程技术框架内的理论体系、方法论和策略等 进行梳理。重点分析了金融工程技术与商业银行资产负债管理的关系和运用的可 行性。研究表明，金融工程技术分析问题的原理和方法、创新金融工具的工艺技 术和方法，以及运用金融工程技术设计的交易策略和交易手段等都可以用来解决 现代商业银行资产负债管理问题。 对如何整体性解决的研究分三部分进行。首先研究为实现资产负债管理目标 的商业银行资产负债行为特征，重点运用金融工程技术研究商业银行资产负债行 为，通过研究发现商业银行资产负债行为是一金融工程的风险套利行为，利差就 是各种风险套利的结果，商业银行资产负债管理策略可视为风险受控套利策略。 这为研究商业银行资产负债行为提供了一种新的范式，也为金融工程技术解决商 业银行资产负债管理问题奠定了理论基础。 接着研究在建立商业银行资产负债组合风险受控套利策略中的决策问题。研 究了商业银行资产负债管理目标变量的影响因素和决策变量的选择，论证了利率 敏感性缺口分析和久期缺口分析作为商业银行净利息收入和资本价值利率风险管 理决策分析工具的合理性；创新地应用风险／收益前沿的分析框架来解决复杂条件 下、商业银行资产负债组合利率风险管理的决策问题，为商业银行资产负债管理 提供了一个“菜单”式的解决方案；最后为商业银行净利息收入和资本价值协调 管理的决策提出了一系列的组合策略。 最后研究商业银行如十Ⅱ实施资产负债组合风险受控套利策略。本研究又分两 金融工程框架下商业银行资产负愤管理研究步进行，首先论证了客户关系在现代商业银行资产负债管理中的地位，传统商业 金融工程框架下商业银行资产负愤管理研究 步进行，首先论证了客户关系在现代商业银行资产负债管理中的地位，传统商业 银行资产负债结构调整方法的缺陷。指出现代商业银行资产负债管理的基本理念 是以客户为中心，在资产负债结构调整中对风险控制和客户关系进行协调管理。 研究在新的管理理念下商业银行资产负债结构调整的新思路，提出为满足风险控 制和客户关系协调管理要求，可利用金融工程分割技术，将利率风险和信用风险 从基础资产中分割出来，对两类风险分别进行套期保值来实现更专业化的管理， 这样，商业银行资产负债管理实现过程中的问题在金融工程技术框架内将会得到 较为彻底的解决。 接下来研究解决商业银行资产负债组合结构调整的套期保值策略和方法。在 研究商业银行资产负债组合利率风险的套期保值策略中，提出了利用“Smith”算 术解“方程”的方法来解决线性衍生工具的头寸选择问题。重点从金融衍生工具 的定价机理来研究金融衍生工具防御性套期保值的效果，发现在防御性利率风险 管理策略中，利用金融衍生工具能使银行获得一个确定的利差，但该利差是使银 行资产负债组合免受利率风险影响的市场期望利差，并不一定是银行的期望利差。 文章利用的情景分析也证实了上述结论。最后为银行净利息收入与资本价值协调 管理的套期保值设计出一个衍生工具头寸选择“菜单”。 在研究商业银行资产负债组合信用风险的套期保值中，在研究经营性套期保 值方法和金融性套期保值方法交易机理和交易结构的基础上，比较各种套期保值 方法在分散商业银行资产组合信用风险中对客户关系的影响，指出金融性套期保 值既能对信用风险进行有效的控制，又能满足客户关系管理的要求。 通过各章的研究，我们认为现代商业银行资产负债管理中的理论问题、方法 论问题和策略问题等都可以在金融工程技术框架内进行整合，并在该框架内得到 整体性的、有效的解决。 关键词：商业银行；金融工程；资产负债管理；净利息收入；资本价值 套期保值；客户关系 II AbstractThe Abstract The economic globalization has resulted in radical changes in the operation environment o