资产更新、租赁与改扩建方案比较 (2).pptVIP

3个方案 1.保持现状，即不立项或不改扩建，采用除拟项目以外的其他措施来延续，这种措施是可行的、合理的或者说是次优的； 2.关停并转； 3.立项，实施拟议的改扩建项目方案。 7.3 、改扩建项目的经济比选 作业 第四版P163：1、8 第三版P129：8、15 资产更新、租赁与 改扩建方案比较 7.1、经济寿命和更新方案比较 7.1设备更新的原因 1、机器设备发生有形磨损 有形磨损：是指机器设备实体的物质磨损。 一方面是由于设备在使用过程中存在着摩擦、振动、疲劳的经常作用以及由操作不当造成的损坏； 另一方面是由于设备与自然环境存在着相互作用。有形磨损表现为设备实体尺寸、形状的改变，锈蚀，老化变质，精度下降，效率降低，功能衰退，故障增多等。 2、机器设备发生无形磨损 无形磨损是指由技术进步引起的原有设备技术上的陈旧与贬值。 两种形式：一是技术进步引起生产同样设备的社会必要劳动时间减少，价格下降，从而使原有设备发生贬值； 二是由于技术进步，新型设备不断涌现，原有设备与之相比，技术经济指标相对落后，经济效益日益降低，甚至继续使用不再合算。 3、原有设备生产能力不足 企业产品销路好，需要增加生产能力时。 4、出于财务的考虑 为了减少所得税的支出，企业可能更新设备或租赁设备，以增加折旧额。 7.1 、经济寿命和更新方案比较 7.1.2设备更新的考虑因素 1、旧设备的价值 过去的购买价格 账面的价值 现在的实际价值 2、旧设备的沉没成本 3、不要按方案的直接现金流进行比较，而应从一个客观的立场上去比较。 假定某工厂在4年前以原始费用2200万元买了机器A，估计还可使用6年。第6年末估计残值为200万元，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计可以使用10年，第10年末残值为300万元，年度使用费为400万元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如i规定为15%，比较方案甲、乙。 旧设备所有者的立场 700 1 2 3 4 5 6 200 400 1 2 3 4 5 6 300 7 8 9 10 800 2400 0 0 a)方案甲的直接现金流量 b)方案乙的直接现金流量 AC甲=700-200(A/F,15%,6)=677(万元) AC乙=(2400-800)(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=704(万元) 客观的立场 700 1 2 3 4 5 6 200 400 1 2 3 4 5 6 300 7 8 9 10 800 2400 0 0 a)方案甲的现金流量 b)方案乙的现金流量 AC甲= 800(A/P,15%,6)+ 700-200(A/F,15%,6)=889(万元) AC乙=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=864(万元) 7.1 、经济寿命和更新方案比较 7.1.3设备的经济寿命 1、经济寿命（区别与物理寿命、折旧寿命、技术寿命） 2、指设备全新状态投入使用开始至因继续使用不经济而提前更换所经历的时间，也就是一台设备从投入使用开始，到其年度费用最低的使用期限。 度量（AC） 静态 动态 使用年限n 费用 资金恢复费用 年度使用费 年度总费用AC 经济寿命 7.1、经济寿命和更新方案比较 定义 设备的资金恢复费（年资本消耗） P为设备原始费用 F为残值 n为设备使用期 ∴年资本消耗 年度使用费＝运行费 ＋维护费 设备的年度总费用AC ＝ 年资本消耗＋平均年度使用费 使用年限n 费用 年资本消耗 年度使用费 年度总费用AC 经济寿命 n大，平均每年的投资小，年资本消耗小，但平均每年使用维护费高。 7.1 、经济寿命和更新方案比较 7.1.4更新方案的比较 寿命不等的更新方案的分析 例：假定正在使用的设备是机器A，其目前的价值估计为2000元。据估计，这台机器还可使用5年，每年的使用费为1200元。第5年年末的余值为零。为这机器的使用提出两种方案。方案甲：5年之后，用机器B来代替机器A。机器B的原始费用估计为10000元，寿命估计为15年，余值为0，每年使用费600元；方案乙：现在就用机器C来代替机器A。机器C的原始费用估计为8000元，寿命为15年，余值为0，每年使用费900元。详细数据如下表，基准贴现率为10%。比较方案甲和方案乙，哪个经济效果好？ 年末 方案甲 方案乙 初始费用 年使用费 初始费用 年使用费 1 机器A 2000 机器C 8000 2 1200 900 3 1200 900 4 1200 900 5 机器B 10000 1200 900 6 600 900 7 600 900 8