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Table_ Title
2015 年 02 月 16 日 行业分析
商贸零售 证券研究报告
Tabl e_Summary
移动互联时代，传统零售消费场景价 投资评级 同步大市-A
值重估思考 维持评级
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■传统零售价值重估由 NAV 转向场景价值 ：在消费乏力和电商冲击 行业表现
下，传统零售迎来长期寒冬，市场预期传统零售门店渠道价值不断下 商贸零售 沪深300
行，进而以物业重估价值对其进行评价 。2013 年中，线下零售企业 52%
尝试 Offline to Online 的 O2O 融合，却无法形成规模效应和支付闭环， 28%
在被动触网中四面碰壁。与市场观点不同，我们认为历经一年半的移 4%
动互联网发展，在当前纯线上消费增速渐缓、线下渗透重要性提升趋 -20%
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