汇率波动实质GDP.PPT

香港匯率制度：1974-1983為浮動；1983為聯繫 文獻觀點：有正相關，有負相關。 本文結構介紹：各個部分說明內容 2.1 資料範圍與來源： TEJ資料庫，1973Q1-1984Q4 2.2變數的構建： 出口額 X 實質GDP=名目GDP/物價水準 匯率 ER 匯率波動V ：Vit+1=[1/3*∑31(ERit+1-ERit)2]1/2 2.3計量模型與實驗方法 經濟模型：lnXt=β0+β1*lnYt+β2*Vt+εt 單根檢定：ADF test與PP test 共整合：Johansen Co-intergration 向量誤差修正模型 3.1平均出口增長率與匯率波動增長率關係 表3.1平均出口增長率與匯率波動增長率 從表3.1我們可以發現，在浮動匯率制度下，港幣的匯率波動平均增長率與其平均出口增長率沒有明顯的關係。 3.2 單根檢定 表3.2 單根檢定結果 然而由於本文的研究變數中的Volatility的計算方式包含了差分項，因此不採用PP檢定的結果。 3.3 共整合檢定表 表3.3.1: Multivariate co-integration test Results of Max Test(落後期為8，採用AIC) ? 3.3 共整合檢定表 表3.3.2: Multivariate co-integration test Results of Trace Test(落後期為8，採用AIC) ? 3.4向量誤差修正模型 表3.4.1Vector Error Correction Estimates 1 長期均衡關係式： LnExport=11.90413*LnGDP-2.664159*Volatility 3.4向量誤差修正模型 表3.4.2Vector Error Correction Estimates 2 從表4.2我們可以發現，當匯率波動、出口額與實質GDP的長期均衡失衡時，短期內出口會增加（不顯著）、匯率波動會減少（顯著）、實質GDP會增加（顯著）以恢復長期均衡。 在浮動匯率制度下，港幣的匯率波動平均增長率與其平均出口增長率沒有明顯的關係。 香港出口、匯率波動與其實質GDP之間存在一個長期的共整合關係，即香港出口與匯率波動呈現負向變動，與香港實質GDP呈正向變動。 當匯率波動、出口額與實質GDP短期偏離長期均衡時，出口會上升（不顯著）、匯率波動會下降（顯著）、實質GDP會上升（顯著）以恢復長期均衡。 政府應該密切關注匯率的波動，以確保其在一定範圍內，以防對出口造成較大的負面影響。 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； * * * 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； * 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； * 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； * * * 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； * 呂光明（2004），《對資料平穩性檢驗方法的比較研究》第二部分； *