《百里通、塔牌混凝土研究》-精品文档.pptVIP

* 发展战略-核心宗旨 背景：塔牌的水泥销售渠道以经销为主，尤其在塔牌的核心市场-泛粤东地区，经销商几乎控制了水泥市场。2019年，塔牌上市成功，资金募集能力大为增强，兴建多条水泥生产线的同时更加关注销售渠道建设。此时，正值泛粤东区域商品混凝土行业开始进入高速发展期，商混的快速发展动摇了经销商在水泥市场的独霸局面，塔牌敏锐地捕捉到了这个变化，于是开始大力发展以商混为核心的水泥下游（还包括管桩）产业链。 * 发展战略-核心宗旨 核心宗旨浅析：塔牌现阶段发展商混并非是以混凝土企业的效益导向，而很显然是以占领渠道为目的。2019年塔牌发行6.3亿元可转换公司债券，主要是用来投资兴建12个搅拌站，其在募集说明书中明确表示“建设的12个混凝土搅拌站均由公司独家供应水泥，可以有效带动公司的水泥销售，有效防止其他竞争对手的进入，进一步巩固公司在粤东市场的相对垄断地位”。 资料来源：《塔牌集团2019年6.3亿元可转换公司债券信用评级报告》 * 发展战略-布局原则浅析 塔牌的核心市场在泛粤东区域：广东潮汕地区、河源、梅州、惠州；江西赣州南部；福建漳州、龙岩西部。泛粤东区域的混凝土正处于高速发展期，市场潜力较大，是塔牌布局的重点区域； 东莞、广州等虽也是塔牌的主要销售区域，但混凝土市场已经或接近饱和，塔牌现阶段不会考虑进入。 塔牌布局以县城为主，主要是因为商混在这些地区还处于发展期（有些区域还是萌芽期），竞争不激烈，混凝土牌照易获得，相对可获得较好的利润。 * 发展战略-经营方式浅析 合资为主，独资为辅。 考虑到该行业经营的不规范性与上市公司规范经营的矛盾，塔牌主要采用股份制企业模式发展该产业，即通过占有预拌混凝土企业50％以下的股份，规定必须100％使用塔牌水泥，同时委托其它股东负责日常的生产经营，收取固定回报（或股权回报）的方式来发展混凝土产业。 独资主要是由于找不到合适的合作对象而不得不采取的方式，另一方面，塔牌管理层也借助该平台来探索合适的独资管理模式。据悉，目前塔牌独资企业经营状况不佳。 * 发展战略-发展速度浅析 快速占领渠道，获得牌照资源。在发展中，塔牌讲究的是快，其以新塔投资为主要发展平台，与区域内水泥经销商的合作，借助他们的资源，获得牌照，快速建站。并且将牌照作为一种资源把控，通过合作方对当地政府施加影响，限制其余对手的进入，达到快速占领渠道的目的。。 发债为混凝土发展募集资金。同时，塔牌以上市公司身份在资本市场频频募集资金为混凝土的快速发展提供财务保证。如2019年塔牌专门发行6.3亿元可转换公司债券投资兴建12个混凝土搅拌站，其中每个站点的预算为8000万，这远远高于行业单站平均投资水平，其后通过变更募集资金用途为将剩余资金用于更多的搅拌站的建设。 * 站点简介-分布总揽 省份 区域 搅拌站数量 备注 广东 梅州 8 梅州市区两家，蕉岭、梅县、大浦、兴宁、丰顺、五华各一家 河源 7 河源市区两家，龙川县、连平县各两家、紫金一家 惠州 3 惠阳市区两家、龙门县一家 汕头 1 汕头澄海区一家 汕尾 2 陆丰县和陆河县各一家 潮州 2 潮州市一家、饶平县一家 揭阳 8 揭阳市区两家、揭西、普宁各两家，揭东和惠来各一家 福建 龙岩 2 上杭县一家 漳州 1 南靖县一家 江西 赣州 1 在全南县收购一家 合计 35 35家企业分布在广东、福建、江西三省十个地级市 注：据悉，塔牌实际拌站数可能已超过50家，具体数据需等2019年年报披露 * 龙门塔牌 2×5000 梅州塔牌 1×5000 1×2500 武平塔牌 2×5000 蕉岭塔牌 大浦俊塔 兴宁新恒塔 梅县新恒发 五华新恒塔 梅州新恒塔 梅州新恒塔 丰顺增顺 全南鼎盛 龙川塔牌 龙川建业 紫金新恒塔 连平金塔 连平金塔 河源金塔 河源建科 龙门新恒塔 惠州新恒塔 惠阳粤塔 南靖福塔 上杭福塔 潮州泓基 饶平新恒塔 汕头路路通 陆河塔牌 陆河新恒塔 揭西新塔 揭西巨塔 揭阳恒塔 揭阳新粤塔 惠来金塔 揭东永鸿基 站点分布示意图 全资企业 参股企业 水泥基地 普宁固建达 普宁新恒塔 * 蕉岭恒塔 梅州新恒塔 兴宁塔牌 丰顺增顺 大浦俊塔 五华新恒塔 梅州俊发 梅州是塔牌集团的发家之地，也是塔牌发展混凝土业务的重点地区。 目前，除了平远县之外，塔牌在其余所有市县都布局了搅拌站，毫无疑问已经成为梅州最大的混凝土企业。 丰顺构件是塔牌旗下从事混凝土管桩生产和销售的企业，成立于2019年10月。 全资企业 参股企业 丰顺构件 梅县新恒发 站点分布-梅州 * 企业名称 法人 注册资本（万元） 塔牌持股比例 塔牌在被投资单位表决权比例 2019年营业收入（万元） 2019年净利润（万元） 投产时间 梅县新恒发 梁庆锋 1,000 100% 100% 　 -131 蕉岭