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林毅夫 章 奇 刘明兴*
在经济发展的过程中,金融结构的演变主要取决于实体经济活 对金融服务的要
求,以及不同的金融中介在企业融资中相应的比较优势。本文从金融结构在经济增长中所起作用的
角度,通过对全球制造业 1980- 1992年数据的经验分析,试图证明一国的金融结构必须要和产业
规模结构相匹配。 我们主要考察了金融结构的两 个主要内容: 一个是银行业的结构,即信贷资产在
不同规模等级的银行间的分布状况;另一个是金融市场的融资结构,即金融资产在银行和股票市场
之间的分布状况,或者说是直接融资和间接融资之间的比例关系。研究结果表明,只有当金融结构
和制造业的规模结构相匹配——即在一个以大企业为主的经济中,存在一个市场型的金融结构,或
存在 一个较高的银行集中度时,才能有效地满足企业的融资需求,从而促进制造业的增长。
金融结构 经济增长 制造业
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