代理问题公司治理与盈余稳健性.doc

PAGE PAGE 21 代理問題、公司治理與盈餘穩健性 Agency Problems, Corporate Governance and Accounting Conservatism 高蘭芬 Lanfeng Kao? ?聯絡作者：高蘭芬，國立高雄大學金融管理學系副教授，地址：811高雄市楠梓區高雄大學路700號，電話：07-5919592，傳真：07-5919329，Email: HYPERLINK mailto:lanfeng@nuk.edu.tw lanfeng@nuk.edu.tw 陳怡凱 Yi-Kai Chen 陳美蓮 Mei-Lian Chen 國立高雄大學National University of Kaohsiung This version: April 2009 代理問題、公司治理與盈餘穩健性 Agency Problems, Corporate Governance and Accounting Conservatism 摘要 本研究主要探討盈餘穩健性是否可以降低企業利害關係人之間的代理問題，以及公司治理機制與盈餘穩健性是否存在替代的關係。實證結果發現，盈餘穩健性可以降低與經理人有限責任、自由現金流量、控制股東控制權與盈餘分配權偏離，以及董監事股權質押有關的代理問題，但對於因經理人超額薪酬所引發的代理問題，卻無法透過穩健性解決。研究也發現當公司存