新能源汽车企业的盈利能力及财务风险研究——以比亚迪公司为例.pdf

NVESTIGATION 调查研究 新能源汽车企业的盈利能力及财务风险研究 ——以比亚迪公司为例 黄岳宏 甄丽明 Point 本文首先从新能源汽车产业的发展现状入手，从财务分析的视角对比亚迪公司2008-2012年的 财务报表运用比较分析法、比率分析法进行计算、对比，力求全面地分析和解读公司的财务状 况，经营成果和现金流量情况。其次，从公司经营、资产利用、每股收益质量三个方面分析企业 的盈利能力。最后，剖析了公司在生产经营过程所面临的财务风险，并提出改善经营的相应对 策，以期为新能源汽车企业的发展提供些许借鉴。 一、引言 4、新能源产业，主要包括太阳能 业 业务的不景气。 务、新能源汽车的研发。 （四）现金流量表分析 在传统石油资源逐步耗竭，生态环 （一）资产负债表比较分析 2012年比亚迪公司的现金流量主 境日益恶化的背景下，中国的能源供需 结合比亚迪2008-2012年度的资 要来源于经营活动产生的现金流量，其 矛盾日益突出。为了应对日益突出的燃 产负债表，从公司自身资产状况变化 所创造的现金净额为正值，表明公司的 油供求矛盾和环境污染问题，实现汽车 的角度来看，各年度非流动资产占总 经营状况不算太差，但仍需外源性资金 工业的节能减排，我国新能源汽车产业 资产的比例均在55%以上，并随年度的 来弥补投资活动的现金流出。相比2011 的发展势在必行。在政府出台的一系列 递增而逐渐上升。在非流动资产中，各 年，比亚迪公司2012年投资活动现金流 扶持政策下，我国新能源汽车的发展有 年度固定资产占非流动资产的比例最 入减少了49.61%，主要是因为太阳能业 了明显的进步。但总体来看，我国新能 大，均接近50%比亚迪公司的流动负 务亏损所致；筹资活动的现金流出减少 源汽车行业仍存在着关键技术尚未突 债总额、非流动负债总额、负债总额均 了3.53%，主要原因在于公司原先计划的 破、市场占有率偏低，“盈利能力不断 呈逐年递增的趋势，流动负债占负债 三个募集资金项目最终被合并为“深圳 下降，财务风险逐步上升”等问题。因 总额的比例均高达80%以上。 汽车研发生产基地项目”、“比亚迪汽 此，分析我国新能源汽车行业的发展现 （二）利润表比较分析 车有限公司扩大品种及汽车零部件建 状，关注它的盈利能力以及潜在的风险 从各年度的利润表可知，2008至 设项目”两个项目。 漏洞，对推进新能源汽车产业的发展有 2012年间，比亚迪公司的营业总收入、 着重要的意义。本文将以比亚迪公司为 营业总成本均呈现逐年递增的趋势， 三、比亚迪的盈利能力分析 例，利用财务报表对其盈利能力和潜在 营业总收入的增长率逐渐降低，但营 风险进行深入研究，以期为完善我国新 业总成本却逐渐上升。2012年，比亚迪 盈利能力分析是指对企业采用财 能源汽车产业的发展提出建议。 公司的营业总收入小于营业总成本， 务分析指标，对与所获利润相关的各项 最终出现亏损的情况。从2009年开始， 经济资源的获利能力进行的分析。一般 二、比亚迪公司财务状况 比亚迪公司营业总收入的增长率逐年 来说，公司盈利能力的指标大致可以分 大幅度下降，并在2012年跌至负值；同 为以下三类：1、与公司商品经营相关的 比亚迪股份有限公司是一家同时 样地，营业总成本增长率也呈现大幅 盈利指标：以主营业务利润率、销售毛 拥有IT，汽车和新能源三大产业的高