股权投资与企业上市发展.pdf

股权投资与企业上市发展 1 一、股权投资的目的与需求 2 1、投资者的目的与需求 （1）作为战略投资者，为获取中长期投资收益 （主流模式） （2 ）形成多层次投资与产业格局(主业与副业的关系) ； （复星模式） （3 ）是合作促发展的重要途径。 （宝钢理念） 3 2、引进者的目的与需求 （1）获取中长期发展资本，扩充公司实力； （2 ）完善公司法人治理，提高公司管理水平； （3 ）为公司股票上市或公司可持续发展打下 坚实基础。 4 二、股权投资的两种基本类型 与特征 5 1、企业的发展周期图 轨 ③ ①成长期； 迹 ②成熟期； ② ③上升期或 衰退 ③ 期。 ① 时间 6 2 、成熟型股权投资（含PE投资—— 私募股权 投资基金）： （中大投资案例） 是对准上市公司或成熟期企业的股权参股 投资。这也是目前比较普遍的投资类型。 7 其特征是： （1 ）目标公司经营风险可控，有一定的经营 规模和盈利能力，具有可持续发展的基础和 管理水平； （2 ）项目投资选择竞争较为激烈，股权溢价 水平较高； （3 ）存在一些信息不对称和潜在的投资风险 或不确定性。 8 3 、风险型股权投资，亦称VC投资（含天 使投资）： （软银、红杉资本案例） 是对处于成长期、有一定发展潜力 的公司或项目或技术进行的风险投资。 9 其特征有： （1 ）目标公司（项目）有较高的市场风险或不 确定性，基本还没有经营规模和盈利能力； （2 ）项目有一定的市场发展潜力和行业预期， 领导人和团队有相当魅力； （3 ）股权溢价水平不高，甚至可以有控股地 位。 10 三、股权投资的原则、技巧 和注意点