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企业并购财务问题分析 摘要：企？I并购，无论是对于我国社会经济发展还是企业整体效益 的提高，都起着至关重要的作用。同样，企业并购有利于并购企业与被并 购企业间资源的合理配置及有效管理，它是现代企业提升口身综合实力及 市场竞争力的重要手段。然而目前，我国在企业并购的财务管理方面仍存 在着诸多问题。本文针对于现代企业在企业并购财务管理过程中所出现的 问题作出了一一阐述，并对及解决对策作岀了详细的探究。 关键词：企业并购；支付方式；财务问题；相关对策 中图分类号：F275文献识别码：A文章编号:1001-828X (2017) 001-000-02 一、 前吕 现代企业的成败与否在一定程度上取决于企业自身资源的优为与否， 同时也在很大程度上取决企业并购的合理与否与并购财务管理的科学与 否。企业并购财务问题的合力解决对企业实现经济效益和社会效益最大化 具有重要意义。因此我国应采取一系列积极的措施，来半富财务交易方式、 加强中介机构作用、完善金融市场，使企业并购的谈判交易变得更为简单, 从而进一步增加企业并购的成功率，促进我国企业的转型升级。 二、 企业并购意义 1?扩大经济规模 企业并购是帮助企业获取所需产权及资产的一种重要手段。通过一体 化的经营模式，企业的经济规模可以得到进一步扩展，集团效益也随之得 到进一步提升。这里所说的经济规模的扩展主要表现在两个方面：一方面 为经济生产规模的扩展。另一方面为经济企业规模的扩展。这两种经济模 式的存在是由自身不可分性做决定的。企业并购在一定程度上影响了企业 原有资产的共享范围。同时，企业并购有利于企业经营成本的降低。例如: 通过企业并购这种经济发展模式，企业的财务投入，包括研发方面及营销 方面的财务投入，均会得到进一步降低。在一些情况下，若企业不采取并 购的经济模式，就会造成企业资源的极大浪费。企业生产资料及劳动力无 法实现其最大的经济价值，同时企业单位投入也无法发挥其最大的经济效 o 2.亏损递延 为了进一步维护企业利益，我国在企业纳税方面制定了一系列的保护 措施，例如亏损递延条令。所谓的亏损递延具体指的是：若企业出现严重 亏损，则亏损当年其所得税可获得免除。同时允许该企业借助往后的年度 盈利来弥补亏损。除此以外，关于税率方面的问题也在税法中有些明确的 规定。无论是股息收入还使营业收益，其税率均会因资本收益的不同而有 所差异。因此企业并购增加了企业免交所得税的机率。然而，何种企业会 被视为并购对象？ 一种为严重亏损的企业，尤其是出现累计亏损的企业。 另一种为借助纳税优势，为获取并购盈利的企业。 3 ?丰富融资渠道 通过采取企业并购，并购企业的融资渠道可以获得进一步的扩展，企 业利益也会获得进一步的提高。例如：企业并购是非上市企业利用证券市 场获収上市机会的有效手段。一些非上市企业可通过对上市企业的收购， 进一步扩展自身的业务，增加自身的资产。同时反向收购方式也进一步实 现了非上市企业间接上市的目标。除此以外，并购企业通过利用被并购企 业的相关股份，可使自身的资金募集变得更具优势。同时通过企业并购， 企业的集团优势会获得进一步增加，企业信用也随Z会获得进一步确保。 4.优化内部资源 无论是企业资产、管理经验还是优秀人才，企业都可通过企业并购的 方式获取享有的机会，进而增强通过自身的竞争能力。另外，不同企业其 自身所具备的优势也有所不同。通过企业并购，并购企业和被并购企业都 可获得优势的扩充，从而有利于企业市场的竞争。 5 ?降低经营风险 如上述所说，通过企业并购后，并购企业的经营规模及经营实力会得 到进一步增强，其竞争优势会得到进一步展现，从而其在同行业所具备的 影响力也会随之进一步提高，这冇利于企业并购后由于其在规模与实力上 都表现出了强劲的竞争力，并有可能在一定程度上对市场上同行业的发展 形成重大影响，这样就有利用企业投资领域的扩大及经营风险的降低。 三、企业并购财务问题 目前企业并购的财务管理主要包括四种方式：现金并购、换股并购、 证券并购、杠杠并购。不同的财务管理方式具有不同的优势，但同时也存 在着不同的问题。 1?现金并购问题 在这四种支付方式中，现金支付最为简单，所承担的风险也被视为最 小。但目前现金支付方式被越来越多的金业所摒弃，而这种现象是由多种 原因造成的。一方面，对于被并购企业而言，一旦接受现金支付，其对企 业所持有的全部权利都会移交给并购企业。同时一旦被并购企业接受了现 金支付方式，就失去了享有亏损递延的权利，该企业也不再被允许借助往 后的年度盈利来弥补公司亏损。另一方面对于并购企业而言，现金支付己 成为了一种交易负担。它往往对并购企业的资金实力及筹集能力有更高的 要求。而这一要求严重制约了企业间的交易规模。 ?换股并购问题 所谓的换股并购具体指的是被并购公司将部分股份