期权资格考试辅导培训2014年8月版.pptx

期权资格考试辅导培训一级投资者测试：20题，30分钟，每题5分，85分为通过。个股期权基础知识、备兑开仓及保险策略二级投资者测试：10题，30分钟，每题10分，80分为通过。买入开仓、期权定价、杠杆效应等三级投资者测试：20题，共40分钟，每题5分，75分为通过。卖出开仓、组合策略、保证金计算等营业部员工测试内容涵盖一、二、三级知识，测试成绩达到80分（含）以上的，视为通过测试。备兑开仓与保险策略11-20题考点： 基本概念 限仓制度 计算：盈亏平衡 点及到期损益等期权基础知识1-10题考点： 基本概念 合约要素 交易机制 定价基础 计算等一级投资者测试20题，30分钟,每题5分，85分为通过。一、个股期权基础知识期权：允许买方在约定时间以约定的价格买入或卖出约定数量标的证券。期权买方：权利方（长仓方），无义务，支付权利金。期权卖方：义务方（短仓方），无权利；收取权利金，承担接受行权和缴纳保证金的义务。认购期权：期权买方有权按约定买入证券，看涨期权；认沽期权：期权买方有权按约定卖出证券，看跌期权；期权的基本要素：标的资产：上交所上市交易的单只股票或ETF欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权利。 美式期权：期权买方可在期权到期前任意交易日或到期日行使权利。3. 行权价格：期权买方行权时合约中规定的交易价格。4. 权利金：期权合约的市场价格5. 行权日（最后交易日）：期权买方行使权利的最后日期，为每个合约到期月份的第四个星期三，9:30-15:306. 行权交收日：期权买方提出行权后，资产或标的资产交收的日期,为行权日的下一个交易日。7. 到期月份：当月、下月及最近两个季月。例如：本月合约有4月、5月、6月及9月行权方式：上交所个股期权采用实物交割方式9. 行权指令：申报当日有效，当日可撤销。行权日买入的期权，当日可行权。提供自动行权服务。10. 合约单位：一张期权合约对应的标的资产数量期权的实值、平值和虚值（价内、价平和价外）通俗理解：立即行权，买方有收益的为实值，有亏损的为虚值；行不行权无差异的为平值。初期，某一标的证券新挂的合约包括认购、认沽两种类型，四个到期月份，五个行权价（1个平值、2个虚值与2个实值）组合共四十个合约。 市场价(P=10)实值平值虚值认购期权81012认沽期权12108期权的内在价值和时间价值：内在价值取决于期权行权价格与标的证券市场价格的关系，只能为正数或者为零，只有实值期权具有内在价值。时间价值是权利金中超出内在价值的部分，代表市场赋予的预期价值，与期权剩余的有效时间成正相关。期权价值=内在价值+时间价值期权价值识别：实值 平值 虚值选B选D期权合约：合约编码：上交所合约编码由8位数字组成 股票期权合约顺序编排 ETF期权合约顺序编排合约交易代码：合约代码为17位601398 ②C/P ③1308 ④M ⑤00500 601398 C/P 1308 A 00500合约简称：工商银行购8月500(A)①证券代码②Call/Put(认购/认沽）③到期年份、月份④月份合约⑤行权价格开仓：买入或卖出期权在市场上建立仓位。平仓：对已持有的期权仓位进行反向操作。买卖指令：买入（卖出）开仓，卖出（买入）平仓，备兑开仓，备兑平仓。订单类型：限价订单；市价剩余转限价定单；市价剩余撤销订单；FOK申报订单（立即全部成交否则自动撤销订单，可限价或市价申报，不参与集合竞价）。做市商：向公众投资者提供双边报价，注入流动性。期权的涨跌幅价格期权合约每日价格涨停价 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）+ 涨跌幅期权合约每日价格跌停价 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）-涨跌幅认购期权涨跌幅 = max｛行权价格×0.2%，min [（2×合约标的前收盘价－行权价），合约标的前收盘价]×10％｝认沽期权涨跌幅 = max｛行权价格×0.2%，min [（2×行权价－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝注：上交所期权标的资产为股票的，申报价格最小变动单位为0.001元；标的资产为ETF的，申报价格最小单位为0.0001元。2. 当涨跌停幅度小于等于最小报价范围时，不设置跌停价，计算涨停价的涨跌停幅度按最小报价单位计算。在最后交易日，只设置涨停价，不设置跌停价。4. 如果根据公式计算的跌停价小于最小报价单位，则跌停价为最小报价单位。合约加挂：到期加挂:当月合约到期摘牌，需挂牌新月份合约波动加挂：标的证券价格发生较大变化，实值或虚值合约少于2个，需在下一交易日按行权价格间距依次增挂新行权价格合约。调整加挂：标的证券发生权益分配，公积金转增股本，配股，股份合并、拆分等情况，按证券除权除息处理后的价格新挂合约。期权价格影响因素：因素变化方向认购期权价格认沽期权