网联清算对第三方支付业务的溢出效应.PDFVIP

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2019．06．020 网联清算对第三方支付业务的溢出效应 杨玉国 ，袁泽沛 （博士生导师）1 2 【摘要】网联清算运行后，第三方支付机构所有涉及银行的结算业务必须通过网联清算处理，由此 给第三方支付业务带来了前所未有的影响。从网联45个股东中抽取16家支付机构，分成大、中小两组， 分别利用Eviews 7.2就两组样本2017年8月31 日~2018年10月31 日共14个月的数据，选取固定效应进 行面板回归，实证分析发现：网联清算对第三方支付机构的溢出效应更多表现为正溢出，对第三方支付 中小机构的影响更为显著。基于此，建议第三方支付机构应主动承接溢出效应，开展多种金融服务业务， 建成生活型金融平台，有条件的大机构应尽快进军国际市场。 【关键词】网联清算；第三方支付机构；非利息收入；溢出效应；风险监控 【中图分类号】F224.3 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2019）06-0162-7 年8月31 日~2018年10月31 日共14个月的数据， 一、引言 采用固定效应进行面板回归，针对网联清算对第 2017年8月4 日，中国人民银行宣布成立网联 三方支付机构的溢出效应进行了实证分析。结果表 清算有限公司，规定从2018年6月30 日起，所有第 明这种业务的溢出效应表现为正，且对中小机构的 三方支付机构的清算业务都必须通过网联清算统一 影响更为显著，从理论上支持了央行政策的合理性， 开展，这给第三方支付机构的盈利模式及业务转型 并对第三方支付机构如何主动承接这种效应、创新 带来了重大的影响。支付宝、财付通等第三方支付机 非利息业务、建设生活型互联网金融平台提出了 构必须放弃网购交易积累的巨额沉淀资金所带来的 建议。 利息，转而开展除此以外的非利息业务。本文将这种 从研究意义来看，本文的主要创新有：①研究领 网联清算对第三方支付机构业务造成的影响定义为 域的创新。由于网联清算运行时间不长，这方面的研 网联清算对第三方支付机构的“溢出效应”。一年多 究文献比较稀缺，为数不多的文献主要针对第三方 来，公众对网联清算的影响褒贬不一，言辞激烈者甚 支付机构对商业银行的影响或者网络平台对于互联 [ ]1 至认为网联清算动了第三方支付机构的奶酪，以风 网金融风险控制的影响展开研究 。至于网联给第 险监控之名掠夺其利润，这种溢出效应到底是积极 三方支付机构带来了哪些影响，学术界尚无成熟的 还是消极？对支付宝、财付通等巨头以及易联支付、 研究成果。本文刚好可以弥补网联对第三方支付业 捷付睿通等中小支付机构有何不同影响？ 务影响的学术研究空缺。②研究方法的创新。网联 基于此，本文从45家网联机构中抽取了16家分 统一清算后，商业银行不再支付第三方沉淀资金利 成大小两组，分别利用Eviews 7.2就两组样本2017 息，这种影响只是使第三方支付机构断了巨额利息 【基金项目】广东省哲学社会科学十三五规划项目“人民币国际化、跨境资本流动冲击与外汇政策调控 研究”（项目编号：GD17CYJ10）；广东省教育厅2015年省级质量工程项目（项目编号：SJJD201501）；广州市 哲学社会科学十三五规划项目“广州实施创新驱动战略建设国家自主创新示范区的对策研究”（项目编号： GJ2017024） □ 财会月刊2019.06 ·162· [ ]2 14000 出资额（万元） 股权比例（%） 14 来源 ，网联平台并不真正获取利息，我们将由此产 生的经济效应界定为溢出效应。本文构建了第三方 额 资 出 12000 例 比 12权 股