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举例 对方案A和B进行内含报酬率测试： 年 份 现金净流量 折现率=18% 折现率=16% 折现系数 现 值 折现系数 现 值 0 （20 000） 1 （20 000） 1 （20 000） 1 11 800 0.847 9 995 0.862 10 172 2 13 240 0.718 9 506 0.743 9 837 净现值 （499） 9 A方案内含报酬率的测试 年 份 现金净流量 折现率=18% 折现率=16% 折现系数 现 值 折现系数 现 值 0 1 2 3 （9 000） 1 （9 000） 1 （9 000） 1 200 0.847 1 016 0.862 1 034 6 000 0.718 4 308 0.743 4 458 6 000 0.609 3 654 0.641 3 846 净现值 （22） 338 B方案内含报酬率的测试 如果对测试结果的精度不满意，可以使用内插法来改善： 内含报酬率（A）=16%+[2%*9/（9+499）]=16.04% 内含报酬率（B）=16%+[2%*338/（22+338）]=17.88% 而C方案各期现金流入量相等，符合年金形式，内含报酬率可直接用年金现值来确定，不需要进行逐步测试，可计算的内含报酬率( C )=7.32% 分析结论： （1）内含报酬率(C)