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案例: 从发达国家电力改革看产业价值链变动 最后阶段 理论基础 发 电 贸 易 工业用户零售 国内用户零售 利用率取决于成本、规模 利润率低 对创新的经营者会有很多机会 具有潜在吸引力的利润 产业价值链的变动 输变电 利润率降低，具有周期性 管理效率的不断提高将使该环节获取有限的利润 市场进入壁垒低，竞争激烈 成熟的市场只为那些提供衍生产品或交叉交易市场的交易者予以回报 客户具有依附性，给零售商重新来过的机会 具有技术优势的新的市场进入者使得竞争更激烈，导致价格降低 从国外的改革来看，发电商在市场放开之后面临利润率下降的压力，如果能够及时进入其他环节，比如贸易和零售领域，可以发现很多机会，五大集团要做好相应准备 行业特征与竞争特点 行业竞争的关键因素 根据需求分析：质量、价格、服务 根据技术水平分析 价值链上的需求特点 上游企业对下游企业的影响 需求发展趋势 需求的新特点——技术、消费习惯 需求总量的变动 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大（电信设备） 竞争形势分析（波特五力分析模型） 各链段企业面临的竞争形势 主要核心竞争力的体现 技术 产品 管理 成本控制 市场开拓 主要竞争要素的归属（核心竞争力掌握在何种企业之手） 行业特征与竞争特点 潜在进入者 行业竞争对手 购买者 替代品 供应商 新进入者的威胁 供方议价能力 买方议价能力 替代品的威胁 现有公司间的竞争 第三部分 进入行业的外资战略分析 外资进入战略分析 外资进入动机分析 市场动机——占领市场 资源动机——利用当地资源 效率动机——廉价劳动力 外资的中国战略在其全球战略中的地位 分立式——比较独立 整合全球价值链 区域整合 外资进入方式 绿地建设 合资公司 合作 收购 外资进入对于行业的影响 正面影响：带动技术升级、市场扩大 与外资构成上下游关系的内地企业在开放中将收益 掌握核心竞争能力的企业最终将成为市场中的成功者 负面影响：国内企业利润受到挤压 第四部分 主要上市公司综合竞争力 上市公司综合竞争力比较 行业内企业发展的决定因素 市场的需求 企业的市场地位 企业的技术、产品、服务等（决定利润水平） 上市公司综合竞争力比较 综合技术实力 管理水平 市场机会 销售能力 产品竞争能力 海外市场拓展能力 以上指标基本是都是来自于上市公司财务报表中的数据分析，可以根据行业的不同进行指标的创新 企业未来的盈利前景预测 上市公司综合竞争力比较 企业 综合技 术实力 销售 能力 市场 机会 服务 水平 管理 水平 海外市 场拓展 平均 综合类 企业一 企业二 专业类 企业一 企业二 企业三 第五部分 决定投资策略 投资策略 基本面 技术面 大盘走势判断 公司目前的价位 同等公司价位 综合案例:市场开放后中国零售行业现状和发展前景分析 内容提要 中国零售业的宏观产业环境 我国零售业的行业结构与价值链 零售行业的需求特点与竞争特性 进入中国零售市场的外资战略分析 中国零售企业面临的竞争环境和应对战略 国内零售业上市公司综合竞争实力比较 中国零售业的宏观产业环境 2000年，美国商品销售额占其GDP的63% 2001年，沃尔玛以2178亿美元销售额压倒埃克森石油，成为财富500强之首 90年代中期以来，我国社会消费品零售总额增长率一直高于GDP增长率。 2001年，零售总额增速为10.1%，高于GDP增速近3个百分点。预计这种趋势还会在一定时期内保持下去 零售行业在国民经济中的重要地位 我国零售业的产业政策逐步走向开放 我国政府长期以来对零售行业一直采取支持和保护政策，不允许外资进入 从1992年开始，中国零售市场逐渐对外开放，政府通过市场准入审批来控制外资企业的数量，且外资持股比例不能大于51% 实际上许多外资企业通过地方政府的批准进入了国内零售市场 加入世贸组织时，中国在零售业方面做出了如下的承诺： 限制项目 入世时 1年内 2年内 3年内 地域 允许外资零售企业在郑州和武汉设立合资企业 允许外资零售企业在5个经济特区（深圳、珠海、汕头、厦门、海南）及天津、广州、大连、青岛设立合资企业 开放城市扩大到所有省会城市和青岛、宁波 取消地 域限制 企业和 门店数量 — 在以上各开放城市不超过2家；在北京、上海不超过4家 取消数量限制 — 控股比例 — — 取消控股比例限制 — 我国零售业的行业结构与价值链 零售行业的业态划分 百 货 店 折 扣 店 专 营 店 大 型 综 合 超 市 仓 储 式 商 场 超 级 市 场 便 利 店 仓 储 会 员 店 减