美国互联网金融的发展及中美互联网金融的比较——基于网络经济学视角的研究与思考.pdfVIP

Global Finance 环球金融 美国互联网金融的发展及中美 互联网金融的比较* ———基于网络经济学视角的研究与思考 王 达 内容摘要： 20 世 纪 90 年代 以来 ， 美国互联 网金融 的发展大 体上 经历 了三个 阶段 ， 美 国各界在不同 时期对此进行的 大量研究和探讨 对中国具 有重要的借鉴 和启迪意义 。 本文认 为 ， 基 于 网络经济 学的视 角 ， 对中美互联 网金融进行比较应 当考量网络规模 因素 。 互联 网 金融 只是可能 导致 中国金融 脱媒加 速和实体 经济融资成本上升 的众多 因素之 一 ， 不能一概 而论 。 尽管 互联 网金融模 式 的发展将 对传 统的金融机 构产 生冲击 ， 但其从根 本上颠覆传 统 的金融 业 态与竞争格局 的可能性很小 。 对中国互联 网金融 的研究 不应只局 限于金融风险问 题 ， 对 垄断与 不正当竞争 的界 定与监 管、 新兴 网络金融领域 的行业标准 的制 定以及监 管 中 立与监 管协调等众多理论与现 实问题亟待 国 内学术界进行深入研究 。 关键词 美国 互联 网金融 中国 比较 网络经济 学 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 引 言 年下半年以来 模式各异 种类多样的互联网金融在中国呈 井喷 式发展 特别是 2012 ， 、 “ ” 。 2013 年 中国互联网金融发展的速度和规模远超各方预期 互联网金融及其相关问题由此成为学界 业界 ， ， 、 以及金融监管当局关注的焦点。 ①与迅速发展的互联网金融实践相比 互联网金融的理论研究则进展缓 ， 慢 各方对互联网金融的内涵 本质 风险以及对传统金融业态和竞争格局的冲击等诸多问题的分歧 ， 、 、 远多于共识 在此背景下 对美国这一互联网金融发展的先驱进行国别比较研究十分必要 其逻辑是 。 ， 。 显而易见的 美国最先普及了民用互联网技术 也是互联网金融的发源地 目前 中国几乎所有的互 ： ， ； ， 联网金融模式都能够在美国找到 样板 因此 深入研究美国互联网金融的发展 特别是美国各界在 “ ”。 ， ， 不同时期对互联网金融的研究和讨论 无疑将对中国具有重要的借鉴和启迪意义 然而 中美互联网 ， 。 ， 作者简介 王达 经济学博士 吉林大学美国研究所副教授 经济学院国际经济系副主任 ： ， ， 、 。 基金项目 本文为国家社科基金青年项目 我国影子银行体系的风险形成机理与监管研究 项目批准号 * ： “ ” （ ： 和国家自然科学基金国际 地区 合作与交流