第三节 投资基础理论知识.pptVIP

三　资本资产定价模型 一、资本资产定价模型 CAPM研究在充分组合情况下，风险与要求报酬率之间的均衡关系。 证券市场线/SML, Securities Market Line： 资本市场线/CML, Capital Market Line：　 三　资本资产定价模型 二、资本资产定价模型的假设 １、投资者追求单期财富的预期效用最大化； ２、投资者可以无风险利率无限制地借入或贷出资金； ３、投资者拥有完全相同的主观估计； ４、所有资产均可细分、充分流动、无交易成本； ５、没有税金； ６、投资者为价格接受者，即他们的买卖行为都不影响股价； ７、所有资产数量是给定的、不变的。 三　资本资产定价模型 三、证券市场线/SML, Securities Market Line 1、单项证券的系统风险可以用?来度量。 单项证券的?的内涵 单项证券的?的计算 投资组合的? 2、SML 三　资本资产定价模型 １、单一证券的系统风险由?度量 单项证券的?的内涵 0 10 20 30 -10 -20 -30 10 20 30 -10 -20 -30 Km Ki 证券H 证券L 证券A ?是单项资产报酬率相对市场组合报酬率变动的敏感指标 认识? β值就是用来测定一种证券的收益随整个证券市场平均收益水平变化程度的指标，反映了一种证券收益相对于整个市场平均收益水平的变动性和波动性 在股票市场上，股价指数的变