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. PAGE .. 论保险公司资金的运用与风险管理 摘要：随着中国保险业的迅速发展和保险业总资产的快速增长，保险资金的运用成为保险公司稳定发展的关键性因素。目前，我国保险业整体发展态势良好，同时也存在大量问题。我国保险业必须积极研究资金运用渠道创新问题，特别要加强保险资金运用的风险管理，提高投资绩效。 关键词：保险资金运用；风险管理 一、绪论 改革开放以来，我国保险业保持了快速健康发展的良好势头，年均增长率在30％以上，成为国民 HYPERLINK /Economic/ HYPERLINK \t _blank 经济中发展最快的行业之一。据保监会最新公布的统计数据显示，2008年全年保险业实现原保险保费收入9784.1亿元，同比增长 39.1%，是2002年以来增长最快的一年。其中，财产险业务原保险保费收入2336.7亿元，同比增长17%；寿险业务原保险保费收入6658.4亿元，同比增长49.2%；截止2008年末，中国保险市场主体由2007年的120家增加到130家，保险专业中介机构2445家，兼业代理机构136634家；保险业总资产3.3万亿元,较年初增长15.2%。保险市场的快速发展使得保险资金运用的重要性日益突出。保险资金运用及风险管理已成为影响和推动保险市场健康发展的重要因素，并成为保险业支持国民 HYPERLINK \t _blank 经济发展，参与金融市场建设的重要途径。在资金运用余额快速增加、投资压力和资产配置难度加大的情况下，如何在资金运用过程中，既能保持资金的快速增值，又能确保有效的风险管理，是摆在保险业面前的一个重要课题。? （一）加强保险资金运用 近年来，保费收入快速增长与资金运用收益偏低的矛盾越来越突出。可运用资金如果得不到良好的投资回报，又将直接影响保险公司的偿付能力和经营的稳定性，也关系到整个保险业的健康发展。日本日产生命、美国通用人寿等公司的破产倒闭就是因为巨额利差损失和资金运用不当等原因造成。与此同时，我国保险公司资金运用面临着多方面的压力，譬如保费收入递增的压力、产品创新的压力、行业竞争的压力以及适当财务结构的压力等，这些压力都迫使保险公司越来越重视资金的运用，期望通过保险资产业务取得良好的投资收益，来缓解这些压力。因此，在深刻把握我国保险业资金运用现状的基础上，加强保险资金运用工作，不断拓宽资金运用渠道，不仅是我国保险业生存和发展的内在需要，也是目前经济发展的时代要求。 （二）完善保险风险管理 保险资金运用的风险管理是保险企业经营的重中之重。根据美国保险业1996年至2000年的测算，保险公司面临的主要风险为：保险风险20%，信用风险1%，利率风险11%，商业风险4%，保险分支机构投资风险23%，保险资金投资风险41%。可以说保险资金运用风险是保险公司最大的风险源。我们看到了在保险资金的运用中，面临着各种各样的风险，这些风险不仅包括有一般性资金运用的风险，还包括有基于保险资金自身特殊属性而产生的区别于其他资金运用的风险。面对这些风险，保险资金的运用如何实现预期的目标，如何分散风险、选择投资工具、如何进行投资组合、投资策略如何制定，采取什么样的内部和外部风险控制方法就显得更为重要了。增强保险公司的风险管理能力，完善保险公司资金运用风险管理体系，提高资金收益率并有效地防范风险，是目前中国保险业面临的紧迫任务 显然，就目前而言，保险资金运用的关键已不再是有无渠道的问题，而是在拓宽投资渠道以后如何进行风险管理，有效防范和控制风险，使保险资金实现保值增值。 二、本论 （一）保险资金运用现状及风险管理 1.保险资金运用现状 （1）历史沿革 自1980年恢复国内保险业务以来，我国保险资金运用大致经历了4个阶段。　　第一阶段从1980~1987年，为无投资或忽视投资阶段，保险公司的资金基本上进入了银行，形成银行存款。　　第二阶段从1987~1995年，为无序投资阶段，房地产、有价证券、信托，甚至借贷，无所不及，从而形成大量不良资产。　　第三阶段始于1995~2002年，为严格限制阶段。1995年以来先后颁布了《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国银行法》、《保险公司管理规定》等有关金融法律法规。1995年10月《保险法》的实施，对保险公司的投资范围进行了严格限制，加大了监管力度，保险资金运用步入规范发展的阶段。 第四阶段从2002年至今，为专业经营阶段。随着《保险法》修订并实施，投资范围进一步放宽。2004年8月，中国保监会、中国人民银行联合发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，允许保险外汇资金境外运用；2004年10月，中国保监会、中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金直接投资股票市场；2004年，国家允许保险公司投资银行次级债和可转换公司债券，并