第2章投资环境.pptVIP

广东金融学院　投资学精品课程 第二章 投资环境 证券市场交易机制 金融市场之间的传导机制 第一节 证券市场交易机制 交易机制 市场的交易规则和保证规则实施的技术以及规则和技术对定价机制的影响。 主要研究内容 从市场微观结构的角度看，价格是在何种规则和程序中形成； 交易机制对资产交易的过程和结果的影响。 一、证券交易机制的研究目的 1、证券交易机制的定义 广义：市场的微观结构（技术、规则、信息、市场参与者、金融工具） 狭义：指市场的交易规则和保证规则实施的技术，以及规则和技术对定价机制的影响。 2、证券交易机制的功能 从功能组织方面看，证券交易机制指有组织的证券交易所为履行其基本职能而制定的与证券交易有关的运作规则。 其重要功能之一是使潜在的投资需求转化为实际交易，发现市场的出清价格。 3、证券交易机制的内容 不同交易机制所对应的市场结构分类 4、研究意义 研究证券交易机制，其意义在于揭示市场价格形成过程中的组织和内在运行机制，从而在市场的建立和培育、交易规则的制定和实施以及市场的监管等方面遵循市场的客观规律，维护和保障证券市场的效率。 二、证券交易市场机制的分类与比较 1、报价驱动的做市商制度 做市商：通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。 做市商制度：以做市商报价形成交易价格、驱动交易实现证券交易方式。 特点 所有客户订单须由做市商用自己的帐户买进卖出，客户订单间不