众股齐涨下被掩盖的金子.PDF

究 研 票 股 专题报告 告 报 题 专 众股齐涨下被掩盖的“金子” 2005 年上市公司年报分析 蒋瑛琨 彭艳 021710 7557033 jiangyingkun@ pengyan@ 摘要： • 与 2004 年相比，2005 年上市公司整体盈利下降，但经营现金流更为 充沛。分行业（国泰君安一级行业）研究表明，各行业上市公司分化明 显，能源、原材料行业盈利能力、估值优势突出。 • 我们以国泰君安重点公司为样本，采用 2005 年报数据、2006 及 2007 年盈利预测数据作为评价指标，利用主成分分析方法对个股价值进行综 合评价。研究表明，我们利用主成分分析方法得到的重点公司的投资价 值评价，与行业研究员的投资评级是比较一致的。从 06年初到目前，这 些股票的股价大多表现出惊人涨幅；经过测算，所有重点公司价值综合 评价结果与其年初以来涨幅之间的相关系数达到 0.37，表明综合价值相