汽车行业11月新能源汽车月报：超预期的2018，持续成长的2019.pdfVIP

证券研究报告 行业报告 | 行业深度研究 2018年12月09 日 汽车 11月新能源汽车月报： 超预期的2018，持续成长的2019 作者： 分析师 邓学 SAC执业证书编号：S1110518010001 分析师 邹润芳 SAC执业证书编号：S1110517010004 分析师 杨诚笑 SAC执业证书编号：S1110517020002 分析师 李辉 SAC执业证书编号：S1110517040001 风险提示：新能源汽车销售低于预期、A0级以上车型销售低于预期、原材料价 行业评级：强于大市（维持评级） 格波动超预期等。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 上次评级：强于大市 1 目录 1、近期观点 2、量价跟踪分析 3、板块及标的估值 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 目录 1、近期观点 2、量价跟踪分析 3、板块及标的估值 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 近期观点：三季度末新车型上市将推动四季度旺季到来 汽车 有色 技术进化确立，消费风潮跟进，类似上一轮SUV周 锂价在新能源汽车放量的带动下价格已经企稳； 期，本轮电动化景气持续周期和盈利弹性有望超 由于四季度锂价环比下降，预计19年一季度锂精 预期，带来两大市场投资机遇： 矿价格有望下降，锂盐企业的PE相对较低。 一、电动化领先车企，重点关注比亚迪、特斯拉 相关标的：天齐锂业 赣锋锂业。 （海外组覆盖）、吉利汽车、上汽集团，建议关 注蔚来汽车。 二、电动化新兴核心零部件公司，重点关注旭升 股份、宁德时代 （电新）、三花智控 （家电）、 中鼎股份、精锻科技。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 近期观点：继续关注锂钴补库存进展 化工 机械 新能源汽车补贴未来继续退坡，行业市场化竞争 动力锂电行业技术日新月异，从而引发对于设备的全新需 求或者升级需求。我们在与投资者交流的过程中，发现市 阶段产业链龙头为王，对于锂电材料，龙头企业 场比较关注的技术问题主要包括：1）电池封装方式发生 依托技术、成本和产品品质优势，以市场份额为 变化会对电池设备带来什么影响，以及软包是否会对卷绕 导向，持续抢占增量市场，上游锂钴等降价缓解 设备厂商产生巨大冲击；2）整线是否是伪概念，为何龙 头厂商乐于提供整线解决方案；3）高镍正极生产设备的 中游材料降价压力，我们持续看好龙头材料公司 特殊性是什么，具体包含什么设备，市场空间会有多大； 的发展。 4 ）锂电