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中国铁路投融资需求与趋势 刘 斌 国家发改委综合运输研究所 我国铁路是综合交通运输体系的骨干 货运周转量 30% 货运周转量 客运周转量 铁路营业里程(万公里) 我国GDP年均9.3%的增长速度和年均不足2%的铁路长度增长速度以及年均6~8%的铁路客货运周转量之间的差距越来越大。 铁路进行跨越式发展，铁路进入大规模投资时期。 铁路固定资产投资规模迅速扩大 铁路十一五投资规划 建设新线17000公里，其中客运专线7000公里； 既有线增建二线和电气化改造分别完成8000公里和15000公里，煤炭运输通道总能力15亿吨以上； 建成北京、上海、广州等18个集装箱中心站，形成覆盖全国的集装箱运输网络 预计共需投资15000亿元，其中基本建设投资12500亿元，机车车辆购置2500亿元。 铁路资金基本情况 每年收取500亿元的铁路建设基金 ，占非债务资金的65% ； 2003年实现利润15亿元，2004年实现37亿元，2005年实现了61亿元。 2005年，负债总额达到了4835亿元，其中长期负债达到了2093亿元； 银行贷款是新增资金的主要来源 铁路利用银行资金情况（根据现金流量表） 铁路负债规模 制约因素 综合收益率较低 管理体制限制 投融资体制 铁路资金规划预测 铁路融资需求 途 径 减缓投资速度，可以减少年度资金需求量 调节铁路运输价格 改革投融资方式 多元化投资 中国铁路投融资趋势 铁路债券和银行贷款规模将会大幅度增加。 “省部合作”模式，吸引地方政府投资，客运专线 开放投资铁路的限制，合资铁路将成为新增铁路建设项目的主要形式。统贷统还向分散融资，合资铁路融资模式面临改变 资本市场融资潜力巨大，大秦铁路等等 积极探索国际投资长与中国铁路的方式和渠道 铁路投融资政策将惠及的范围很广，合资铁路的优惠政策将成为铁路产业政策的重要内容。 谢 谢！ Email: liub@ ictliub@ * 中国轨道世界大会2007 客运周转量 35%份额 0.0745 20726.0 2005 0.1184 19288.8 2004 0.1014 17246.7 2003 0.0656 15658.4 2002 0.0671 14694.1 2001 0.0666 13770.5 2000 0.0279 12910.3 1999 -0.0535 12560.1 1998 增长率 周转量 年份 增长率为6%-8% 增长率 0.0612 6062 2005 0.1929 5712.2 2004 -0.0364 4788.6 2003 0.0425 4969.4 2002 0.0517 4766.8 2001 0.0959 4532.6 2000 0.0961 4136 1999 0.0526 3773.4 1998 0.0709 3584.9 1997 -0.0559 3347.6 1996 -0.0249 3545.7 1995 0.0439 3636.1 1994 0.1050 3483.3 1993 0.1146 3152.2 1992 2828.1 1991 旅客周转量 增长率7%-6% 0.0134 0.0192 0.0153 0.0257 　环比 7.54 7.44 7.3 7.19 7.01 2005 2004 2003 2002 2001 2006年固定资产投资2054亿元，同比增长50%，其中基本建设投资1553亿元。同比增长76.4%。 年投资3000亿元，成为新的投资热点 注：*包括对国家及合资铁路投资和对地方铁路投资 　 　 　 　 　 　 　 1553 2006 136.88 41.33 50.65 36.4 157.03 60 345 880.18 2005 42.19 8.48 49.34 8.77 64.88 70 287.51 531.55 2004 38.16 57.19 11.05 22.07 134.77 56.15 209.25 528.64 2003 47.03 91.71 18.18 34.4 124.54 59.47 248.2 623.53 2002 61.75 12.6 14.9 14.74 133 42.77 235.91 515.67 2001 60.71 50.27 —— 21.62 161.41 46.11 177.42 517.54 2000 67.86 32.03 24.5 12.41 170.64 48.12 202.95 558.51 1999 72.02 39 48.52 8.47 182.14 32 180.3 562.45 1998 42.