北邮社《财务管理实务》教学课件-NO1.pptVIP

【例1-13】腾飞公司拟购置一套设备，付款方案为从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（最低报酬率）为10%，则购置该设备的现值是多少？ 解 P＝25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）=25×6.144 6×0.683 0＝104.91（万元） 或 P＝25×［（P/A，10%，14）-（P/A，10%，4）］＝25×（7.366 7-3.169 9） ≈104.92（万元） 任务四 树立财务管理价值观念 任务四 树立财务管理价值观念 （七） 永续年金 永续年金是指无限期等额收付的年金。永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。永续年金的现值可以通过普通年金的计算公式导出。普通年金的现值公式为：  令n趋于无穷大，即可得出永续年金现值：  P＝A/i 风险投资价值 三、 投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。 任务四 树立财务管理价值观念 （一） 风险的含义 任务四 树立财务管理价值观念 任务四 树立财务管理价值观念 （1） 经营风险。经营风险是指由于生产经营方面的原因而引起盈利水平改变，从而导致投资收益下降的可能性。它是任何商业活动中都存在的，故又称商业风险。 1.经营风险与财务风险 （2） 财务风险。财务风险是指因举债而给企业财务成果带来的风险。它是筹资决策引起的，因此也叫筹资风险。 （二） 风险的种类 市场风险与企业可回避风险 2 任务四 树立财务管理价值观念 任务四 树立财务管理价值观念 一是控制风险因素，减少风险的发生 2.减少风险 二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。 （三） 风险控制对策 规避风险 1 当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，企业拒绝与不守信用的厂商进行业务往来，放弃可能明显导致亏损的投资项目。 任务四 树立财务管理价值观念 转移风险 3 对于可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定代价采取某种方式转移风险，如向保险公司投保，采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担，通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。 任务四 树立财务管理价值观念 接受风险 4 接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。 任务四 树立财务管理价值观念 计算投资风险价值 四、 风险客观存在，广泛地影响着企业的财务和经营活动，因此正视风险、将风险程度予以量化是财务管理的一项重要工作。风险的衡量通常采用概率、期望值、标准离差和标准离差率来进行。 任务四 树立财务管理价值观念 （一） 投资风险价值的衡量 确定概率分布 1 概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值，用Pi来表示。概率越大就表示该事件发生的可能性越大。例如，甲、乙两公司假设未来的经济情况有繁荣、正常与衰退三种可能,有关概率分布和预期报酬率的相关资料如表1-4所示。 任务四 树立财务管理价值观念 计算期望值 2 任务四 树立财务管理价值观念 【例1-15】 根据表1-4资料，计算甲、乙公司的期望收益率。 解  从计算结果可以看出，甲、乙两个公司的期望收益率相同，说明利用期望值判断两个公司的风险是相同的。此外，公司还要考虑概率分布的离散情况，即计算标准离差和标准离差率。 任务四 树立财务管理价值观念 计算标准离差 3 标准离差也称均方差，用来描述随机变量偏离期望值的离散程度。在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，则风险越小。标准离差通常用表示。其计算公式如下。 任务四 树立财务管理价值观念 （二） 投资风险价值的计算 计算风险报酬率 1 任务四 树立财务管理价值观念 计算标准离差率 4 任务四 树立财务管理价值观念 计算投资报酬率 2 任务四 树立财务管理价值观念 课堂讨论 任务四 树立财务管理价值观念 Thank You! 谢谢观看！ 任务三 把握财务环境 利率的计算 2 任务三 把握财务环境 利率的计算 2 资金时间价值是指资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额。那么根据资金时间价值可知，当前所持有的货币量必然比未来获得的等量货币具有更高的价值。 任务四 树立财务管理价值观念 资金时间价值 一 、