股票融资与债券融资的区别.ppt

股票融资与债券融资 股票融资 股票融资：指企业不通过金融机构，公开 或私下直接用企业所有权换取资金的融资方式。 1、上市公司公开发行股票 2、非上市公司通过股权交换 债券融资 债券融资：债券融资与股票融资一样，同属于直接融资，是指需要资金的部门直接通过市场发行债券，用负债来换取资金的融资方式。主要包括三个方面： 1政府类债券 2政策性金融债券 3企业债券 二者区别（企业债券） 一、对个人而言 二、对企业而言 三、对政府而言 一，对于个人（投资者） 二、对于企业 财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用，股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力，但股票融资同时也使企业的所有者权益增加，其结果是通过股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。 假设公司的资本收益率为30%，债券融资利率为10%。如果公司融入100万元，一年的利息支出为10万元，资本收益为30万元，则股东收益为30万元-10万元=20万元。如果公司不借钱，该20万元就无法产生。这就是债券融资的杠杆作用。当然，债券融资会增大企业的风险，如果实际资本收益少于10%，则公司的收益为负。 三、对于政府 截至2009年末，美国债券市场余额34.76万亿美元，大约是我国的10倍；我国债券市场余额是GDP的一半左右，而美国债券市场余额是其GDP的