第十四讲金融市场投资运作中的技术.pptVIP

第三部分 金融市场分析工具 第十四讲 金融市场投资运作中的技术分析 一、技术分析的一般认识 二、技术分析的主要理论及研判指标 一、技术分析的一般认识 1.技术分析的含义和特点 从市场行为本身出发，运用统计学、心理学等科学原理与方法，分析价格、成交量和技术指标等已经发生的市场资料数据来预测金融市场中的各种商品价格的变动趋势 特点 技术分析运用公开的市场信息 技术分析的重点在于价格变动而不是价格水平 技术分析侧重于投资时机的分析 2.技术分析的理论基础 技术分析的理论基础在于其三个假设： 价格沿趋势运动 市场行为包涵一切信息 历史会重演 假设1： 价格沿趋势运动 价格是供给和需求相互作用的结果，反映了市场参与者乐观和悲观情绪的总体状况。 由于投资者获取和理解信息能力的不对称性，市场参与者对价格走向会有不同见解。在某一时点上，由乐观态度和悲观态度所导致的买卖行为就会影响价格。 随着时间的推移，市场上信息数量不断增加，透明度不断提高，市场参与者对价格走向的认同度逐渐提高，乐观和悲观态度不断发生变化，金融商品价格就会逐渐从旧的均衡点向新的均衡点移动。 假设2：市场行为包含一切信息 价格、成交量等市场行为的要素本身就是市场参与者对各种信息反应的结果，这里的信息不仅仅是已发生的和公开的信息，也包括预期的、未公开的信息。 由于影响供需关系的因素很多，包括政治、经济的基本因素以及“市场心理”因素等，任何一个投资者都不可能一直获得完全准确的全部信息并始终能十分正确地分析这些信息。 假设3：历史会重演 市场行为是投资者投资行为的综合反映，基本上不会随着时间的变动而有所差异。心理学研究表明，人类的天性相当固执，而且在类似的情况下会产生既定的反应。 技术分析就是以历史预知未来，运用从价格和交易量的历史资料中概括出的规律以及反映这些规律的各种技术分析工具，分析已发生的价格和交易量，并由此预测价格的未来走势。 3.运用技术分析的注意点 技术分析适用于金融市场的任何交易品种 技术分析可以运用于价格趋势的短、中、长期预测 运用技术分析的指导思想要明晰 应掌握技术分析的精髓，勇于承认错误 以一二种技术分析方法为主，并辅之以其他方法 二、技术分析的主要理论及研判指标 道氏理论 艾略特的波浪理论 图形分析法 技术指标分析法 1. 道氏理论 指数会预先反映一切信息 市场中同时存在三种趋势——主要趋势、次级折返和短期趋势 主要趋势是最重要的趋势，持续的时间在一年到数年之间。 次级折返发生在主要趋势中，又称中期折返，持续时间通常为三周到数月。 短期趋势持续的时间为数小时到三周，这类走势的重要性仅在于它是主要趋势或次级折返的构成部分，对于长期投资者不具有预测上的价值 趋势的反转必须经两种指数相互确认。 价/量关系是判断转势与否的一个重要参考指标。正常的价量关系是“价涨量增”与“价跌量缩”。 收盘价是最重要的价格 2.艾略特的波浪理论 股票市场的走势遵循着5个上升浪3个下跌浪而循环进行，即一个循环有8个浪构成 当一个循环完成后又开始另一个新的8浪循环 每个浪既可以被细分为时间更短，级别更低的若干个子浪，也可以是另外一个级别更高，时间更长的大浪的子浪 确认浪形的基本原则 〈1〉在第1，3，5三浪中，第3浪不是最短的，通常是最长的一个浪 〈2〉第4浪的底不低于第1浪的顶。第2浪不低于第1浪的启动部位 〈3〉第2浪和第4浪以交替方式出现。如果第2浪以简单快速方式调整，则第4浪一般以复杂的横向盘整方式出现；反之亦然 〈4〉在第1，3，5三浪中，如果其中有两个浪在时间和长度上趋于接近，则有一个浪会出现延长现象。所谓延长就是指一个单一浪变成了五个小浪或更多小浪的组合。 波浪理论的评价 优点 发现了价格走势的8浪循环。这就使得原先相对独立的技术分析方法，可以在波浪理论的主线下展开。换言之，其他技术分析法可以用来帮助确认波浪形态。 不足之处 在符合其基本规定的前提下，仍然有可能存在着难以辨别浪形级别的问题，一个浪存在着几种级别的可能，这也是许多人责难波浪理论的重要原因。 3.图形分析法 K线图分析法 反转图形分析法 持续整理图形分析法 趋势线分析法 （1）K线图分析法 K线，就是将股市中每交易时间单位（日、周、月、季和年等）内开盘价，收盘价，最高价与最低价，用粗线和细线的方法记录下来，画成蜡烛一样的图形，用其阳或阴来表示开盘价与收盘价之间的关系 开盘价高于收盘价的K线为阴线，低于收盘价的K线为阳线 K线有日K线、周K线、月K线、季K线和年K线等等，分别表示买卖双方在一日、一周、一月、一季和一年内的较量结果 （2）反转图形分析法 反转图形就是预示价格趋势将逆转的图形 当它出现时，投资者应保持高度警惕 反转图形主要有以下几种