南开大学金融学本3课件教案.ppt

南开大学金融学本科核心课程投资学南开大学金融学系李学峰2013年9月;第二篇 投资理论;第三章 资产组合理论;第一节 风险与收益;;一、单一资产风险与收益的衡量;持有期收益率 预期收益率 必要收益率 真实无风险收益率 预期通货膨胀率 风险溢价 ;1，持有期收益率（1）含义与计算;②图形描述;（2）多期持有期收益率及其几何平均持有期收益率;;;;2，预期收益率;例题3：预期收益率的计算;3，必要收益率;;;;;;;案例6：用变异系数评估投资项目;（三）风险的分类;;;案例7：期望收益率和方差;最终的计算结果是：;计算过程：1;计算过程：2;计算过程：3;计算过程：4;计算过程：5;计算过程：6;计算过程：7;二、资产组合的收益和风险衡量;;;;;（三）协方差与相关系数;3，相关系数 ;;案例8：资产组合的收益率和风险;计算过程1：;计算过程2：;计算过???3：;计算过程4：;计算过程5：;计算结果：;第二节 有效边界与投资者效用;一、资产组合的有效边界;;;;案例10：两个风险资产的有效集;（二）不同相关系数对风险的影响 相关系数决定了两种投资品的关系。-1.0 ≤ ? ≤ +1.0。相关系数越小，越有可能分散风险。假如? = +1.0，就不可能分散风险。;例题7：不同相关系数下的可行集;计算结果为：;将上述结果绘制为图：;;;;（三）多个风险资产形成的可行集与有效集1，可行集 ;2，最小方差资产组合;3，多个风险资产形成的有效集 ;;;二、投资者的效用、风险偏好与最优选择;;;;;;;;;;（四）投资者的最优选择;第三节 资本配置与最优资产组合的确定;;;;（三）无风险资产与风险资产构造的投资组合;;;;;;;;;;四、资本市场线（CML）;;;;;;;;;;;;;;;;七、资产组合与风险分散化;练习题;;;