第八章二板市场.pptVIP

第八章　二板市场 第一节　二板市场概述 第二节　全球主要二板市场 第三节　中国的创业板市场 第一节　二板市场概述 一.二板市场的含义 二板市场是与主板市场相对应的权益市场，是指主板市场之外的、专门为中小企业和新兴公司提供筹资途径的资本市场。 二板市场与主板市场一起构成了一个多层次的资本市场。二板市场与主板市场的主要区别在于服务对象不同，从而使得上市标准和监管措施都有区别。 二.二板市场的主要特点 1. 前瞻性 2. 高风险性。 3.上市门槛和上市费用低于主板市场。 4.一般采用场外交易系统，而且以做市商制度维持市场的活跃性，并主要面向机构投资者。 5. 市场监管严格，信息披露比主板市场要求高。 6.高效率的电子化交易 三.二板市场的功能 1. 为中小创新企业提供融资服务 2. 为风险投资提供退出渠道 3.完善资本市场体系 四.二板市场的运作模式 １.独立市场模式：与主板市场独立平行运行，有独立的组织管理系统、报价交易系统、上市标准和监管体系。如美国的NASDAQ市场 ２.附属市场模式：作为主板市场的附属机构存在。 （1）相对独立形式：有独立的组织管理系统和监管标准，是主板市场的补充，如香港的创业板市场。 （2）第二部市场：主板市场的后备市场，如东京证交所的第二部市场 ３.新市场模式：以欧洲新市场为代表，类似于会员制。如