王守仁，中国本土VC.docVIP

创业板融资与私募基金管理总裁班 PAGE 中国本土VC/PE募资·治理·运营与内控 —复旦大学正大管理发展中心“创业板融资与私募基金管理总裁班”授课大纲 深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长 王守仁教授 （二00八年元月十九日） VC/PE内涵的正本清源。 1、在我国现阶段，有关“风险投资”、“创业投资”、“私人股权投资”、 “产业投资”等基金定义混乱的根源。 美国VC定义的局限性及其演变。 ——局限性：上世纪70年代将VC定义为“由专业机构提供的投资于极 具高成长潜力的科技型初创企业并参与其管理的权益资本”。此称谓狭义的VC。 ——演变：上世纪80年代至今，由于共同基金和大学捐赠大量介入VC、 VC中出现“重整基金”，即私人股权投资，即从事对企业新创业或企业再创业进行投资并予以培育和辅导。此称谓广义的VC。 英国广义VC定义及其完善。 ——广义定义：从上世纪80年代开始，英国就把VC定义为：投资未上 市的初创企业和老企业再创造的私人权益资本”，即“私人股权投资”； ——完善：在新的历史时期，除将专业性VC机构之外，还将天使投资 和产业集团附属VC也包涵在VC定义之中。 结论：VC/PE科学内涵的正名。 ——VC=PE。进入21世纪新的历史时期，VC与PE本质上是一个 东西，