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行 业 及 产 交通运输 业 2013 年11 月18 日 交运公司受益于制度与机制完善和扩 行 大开放 业 研 2013 年第39 期 ——交通运输行业周报（2013 年第39 期） 究 / 主要观点及结论： 行 中性（维持） 业 铁路：看好（维持）  行业观点：交运公司受益于制度与机制完善和扩大开放。 （1）近日发布《中 点 评 机场：看好（维持） 共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，我们从推动国有企业完善现 航运：看好 （维持） 代企业制度、完善市场决定价格机制和加快开放（放宽投资准入、加快自由贸 物流：中性（维持） 易区建设和加快内陆延边开放）三个角度浅析对交通运输行业的影响。 （2） 航空：中性 （维持） 交通运输涵盖铁路、航空、航运、物流、公路、港口、机场、公交。从行业竞 港口：中性（维持） 争属性来看，物流市场集中度低，属于垄断属性最低的子行业；铁路、机场和 公路：中性（维持） 证 港口由于前期资本投入巨大，建设及运营以国有资本为主，属于垄断性较高的 券 子行业；从行业监管部门角度而言，航空、航运虽有市场准入限制，但是均参 研 相关研究 究 与国际竞争，行业的垄断属性相对较低。 （3）国有企业现代企业制度的完善 报 《申万交运周报2013 第38 期）2014 年 有利于有效解决“所有者”缺位引致的代理人道德风险问题，机场、港口等企 告 航运市场将迎来改善》2013-11-11 业有望受益；市场价格决定机制完善进一步确定铁路货运价格改革方向，最看 《申万交运周报2013 第37 期）看好大 好大秦铁路；加快开放并建设面向全球的高标准自由贸易区，我们认为与港澳 秦铁路和保税科技》2013-11-4 台、中日韩及东盟相关的区域上市公司值得关注。 《申万交运周报2013 第36 期）强调投 资将提高铁路货运提价确定性》  上周市场表现：交运指数下跌 0.1%，航运行业涨幅居首。上周交通运输行业 2013-10-28 指数先抑后扬，下跌0.1%，跑输沪深300 指数2 个百分点（上涨1.9%）。分子 《申万交运周报2013 第35 期）保税科 行业看，航运行业周涨幅最大，累计上涨 3.1%，物流行业跌幅最大，累计下 技：下跌不改推荐逻辑，建议增配》 跌 2.78%。从行业事件驱动角度看，上周工信部发布 《船舶行业规范条件》， 2013-10-21 申万交运解读其有利于造船淘汰过剩产能，同时也意味着老旧船补贴政策可能 《申万交运周报2013 第34 期）改革与 临近。这使得航运行业涨幅居首。从主题角度看，三中全会公报中提到：“在 新兴：推荐大秦、上海机场与保税科技》 推进现有试点基础上，选择若干具备条件地方发展自由贸易园（港）区”。同 2013-10-14 期厦门申报自贸区工作全面启动的新闻使得该地区个股普涨，厦门港务及厦门 《申万交运周报（2013 年第33 期）：10 空港分别领涨港口及机场。另外，三中全会决定全文发布，关于国企改革的力 月观点：关注受益于改革或改革预期的 度较大，预期受益于国企改革及自贸区双重概念的上海本地股会受到市场关 标的，中长期资金逐步配置航运》 注。 2013-9-30  数据回顾：沿海 （散货）综合运价指数小幅上涨。 （1）中国沿海（散货）综 合运价指数报收于 1420.73 点，较上周上涨 0.7%。