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Global Macroeconomic Dynamic Monitor 全球宏观经济动态监测 2010 年 6 月 11 日 全球宏观经济 动态监测 永安期货研究中心 全球宏观策略：阳大顺 风险改善，波动回升，全球资金层面略显紧张 从业资格编号：F0234218 电话：0571 邮箱：yangds0507@126.com 每日宏观策略观点： 1、隔夜海外市场动态：全球发布的一系列经济数据以及欧洲决策者的乐观言论，缓解了围绕经济前景的担忧情绪。 中国出口额飙升提振了金融市场人气，尽管 5月欧元区债务危机出现恶化。美国持续申请失业救济人数降至 18个 月来最低水平，预示就业市场持续缓慢回升。西班牙 3年期国债成功拍卖以及欧洲央行行长特里谢发表的乐观讲 话也给风险偏好带来支撑。特里谢表示，欧洲央行将继续提供流动性支持以缓解本地银行业面临的短期融资压力。 德国宪法法院已驳回有关暂时禁止德国参与 7,500亿欧元的欧盟援助计划的要求。市场风险意愿改善，美国股市 大幅收高，三大股指涨幅均超过 2.7%；股市反弹削减公债避险需求，美国国债和德债价格走低；3个月期美元伦 敦银行间拆借利率(Libor)微幅走高，英镑与欧元汇率大幅攀升。原油昨日创四周新高，上涨 1.5%至每桶 75.48 美元；黄金避险投资需求进一步萎缩，黄金大幅下挫；不过黄金 ETF再度大举增持及摩根大通上调长期金价预期， 或许黄金走势并没有那么悲观。 2、全球央行动态：欧洲央行昨日宣布维持 1.0%的基准利率不变，符合市场预期。预计欧洲央行在 2010年内都将 被迫维持低利率不变并继续实施紧缩的财政政策，直至欧债危机平息；英国央行昨日如预期维持利率在 0.5%的纪 录低位不变，同时维持 2000亿英镑量化宽松规模不变。英国新政府定于 6月 22日公布预算，将详述英国所面临 的财政压力的程度；新西兰联储昨日如市场预期加息 25个基点至 2.75%，且表示未来是否进一步升息取决于经济 和市场的发展变化。 3、商品货币：随着美元出现超买而面临回调风险，加之商品货币的加息前景优于美元，商品货币可能会强势回归。 昨日的商品货币集体大幅反弹即是明证。随着新西兰联储昨日将指标利率上调 25个基点至 2.75%，纽元带动商品 货币强势反弹。加拿大央行已于 6月 1日加息 25个基点，成为 G7首个加息国家，而澳洲联储的加息进程更快一 步，那么在后危机时代，加息前景成为商品货币最大动力。而中国 5月出口数据提振澳元/美元反弹。毕竟中国是 澳大利亚第一大贸易伙伴，中国对澳大利亚的依赖程度也在逐步加深，对澳元的影响较大。 4、机构看欧元：高盛昨日大幅下调了其对欧元/美元汇率的预期，原因是政治风险持续存在，并且市场预计欧元 区和美国经济表现的差距将扩大。目前预计，欧元/美元 3-6个月目标价为 1.15美元，此前预计为 1.35美元。欧 元/美元 12个月目标价为 1.25美元，此前预计为 1.35美元。并称，短期内政策依然存在变数的可能性还很高， 永安研究 　 打开您的资产增值空间 1 全球宏观经济动态监测 因此欧元可能将继续承压。而著名投资大师罗杰斯昨日表示，目前所有人都看空欧元，却也是做多欧元的最佳时 机，但是他做多欧元不是基于欧洲债务危机趋稳，而是基于技术性反弹，一旦技术反弹开始，谁也无法预知是从 哪个水平开始。他长期投资商品期货，因他预计政府会通过印钞来摆脱债务问题，而这样会加剧通货膨胀。他基 本上不持有股票，却长期持有商品期货，并试图计算出是否应增持欧元。并