金融科技信贷市场发展研究.docxVIP

金融科技信贷市场发展研究 曾繁荣 中国人民银行赣州市中心支行 摘要： 金融科技属当下热词，被视为互联网金融的升级版。作为其创新方向之一的金融 科技信贷在国内外也风生水起，我国则成为当今全球最大的金融科技信贷市场。 本文基于全球视角，尝试对金融科技信贷进行深入研究，包括影响因素、当前市 场状况、主要商业模式、发展前景评估、潜在的金融稳定影响、监管实践等，以 期把握金融科技信贷的全球发展态势，为我国提供有益参考。 关键词： 金融科技信贷;影响因素;商业模式发展前景评估;金融稳定影响;监管实践; 作者简介：曾繁荣，屮国人民银行赣州市屮心支行，经济师。 引言 金融科技概念为当下热词，不少互联网金融公司还宣布转型为金融科技公司。金 融科技比互联网金融概念更宽泛，被业界称为互联网金融的升级版。为应对其挑 战，屮国人民银行于2017年5月成立了金融科技委员会，旨在加强对它的研究 规划和统筹协调。 金融科技的金融创新表现在多方面，金融科技信贷便是其一。它通常是指借助金 融科技平台（以下简称平台）推动的信贷活动，即借款人与投资者（或出资人） 直接通过平台撮合成交。纵观全球，虽然金融科技信贷仍处早期发展阶段，但增 长迅猛，展现出蓬勃朝气。但正如业界所指出的，它的未來发展Z路仍面临很大 的不确定性，它对信贷供应以及传统银行业将产生何种冲击与影响也难预料。一 种观点认为，它能降低信贷成本、改善客户体骑和信用风险评估，从而对当前的 信贷市场产牛积极的影响;也有观点认为，其商业模式易受金融环境变化以及投 资者和消费者保护政策的影响。鉴于当前我国金融科技信贷的市场规模稳居世界 第一 （CCAF, 2016）,未来潜力巨大，因而加强对它的研究具有重要的现实意 义。 本文基于全球视角，尝试对金融科技信贷进行深入研究，包括影响因素、当前市 场状况、主要商业模式、发展前景评估、对金融稳定的潜在影响、监管实践等，以 期进一步把握金融科技信贷的全球发展态势，为我国提供有益的参考。 一、影响金融科技信贷发展的因素 有不少因素影响金融科技信贷发展，木文将主要对供给因素（即平台角度）、需 求因素（即借款人和投资者角度）、其他因素进行归纳分析。应该说，这些因素 在很大程度上决定了其今后的发展，但各因素的相对重要性在各国可能有所差 异。 （-）供给因素 技术进步与数字创新 计算能力、互联网、数据存储等技术进步促进了平台不断创新，超越传统商业模 式，降低了交易成本。同时，数字创新的广泛运用，使平台的自动化程度远高于 传统信贷提供者，且在密集利用非传统数据源的同时述能提供便捷服务。 扩展能力与标准化 基于平台的商业模式的一个典型特征，是其较低的增量投资成木以及与潜在客 户群的数字化联系，从而具备了快速扩展能力并易于标准化，如使用数字识别 和标准化的数字合同。 成本优势与监管套利 传统信贷机构需要大量分支机构与IT系统，固定成本高，且纳入了审慎监管范 围，资木和流动性要求高。相比之下，金融科技信贷具有成木优势，但从某种角 度看，其部分受益于监管套利。 市场机会与优惠政策 一直以来，传统银行对部分细分市场的金融服务明显不足，在金融危机后又退 出了一些细分市场。在此背景下，政府出台政策鼓励各类信贷机构为特定市场提 供另类（或替代性）融资，从而为金融科技信贷创造了发展空间。 （-）需求因素 客户期望 金融科技的实时处理能力提高了顾客对金融服务便捷、低成本、用户友好的期望。 人口因素 被称为“数字原住民”和“千禧一代”的人口群体日益增长，推动了金融科技 迅速扩围。 信任转移 部分客户在金融危机后对现有信贷机构的信任有所降低，认为金融科技比传统 银行更有社会责任感和社会价值。 追求高收益 低息背景下，期望获得更高冋报为平台提供了更广泛的投资者基础，从而将金 融科技信贷视为另类投资标的。 网络外部性 投资者对金融科技信贷的需求越高，越可能吸引更多借款人使用其贷款。 （三）其他因素 竞争反应 金融科技的兴起既为客户创造了数字化应用平台，又推动银行加快了银行数字 业务的进程。 信贷周期 平台还未经过一个完整信贷周期的检验与考验，尤其在经济衰退中的表现还是 未知数。 监管要求 金融科技创新可能改变信贷中介的性质，因而需要出台监管新规，但监管框架 存在较大不确定性。 声誉风险 平台需要得到潜在投资者的信任与支持，而行业的不当行为可能带来声誉损失。 二、金融科技信贷的市场状况 （-）规模与结构 从规模看，金融科技信贷是从很小的市场规模中快速发展起来的。据CGFS-FSB 的全球调查，2013-2015年，多数国家的金融科技信贷增长了四倍以上，但增 速从200%以上逐渐下降到10%~40%,而且市场份额依然很低，占比最高的英国 也仅有1.4%的比重（银行消费贷款与小企业贷款的占比）。2015年末，金融科