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“一带一路”倡议与人民币国际化 　　一、引言2016年10月，人民币被正式纳入国际货币基金组织的特别提款权，人民币在国际货币体系中的地位进一步上升，人民币国际化已成为大势所趋。 　　但是在目前美欧为主导的国际货币体系下，人民币国际化在欧美国家很难取得突破。 　　在此背景下，由我国力推的、跨度极广、连接亚欧非众多国家的一带一路倡议就成为推进人民币国际化的首要之选和重要平台。 　　一带一路倡议中的五通建设将有利于形成以人民币为主要流通与结算货币的贸易投资圈，有助于人民币成长为成熟的国际货币。 　　然而一带一路沿线国家众多，这些国家各自的经济体制、经济规模以及与中国的经贸关系紧密程度存在差异，如何在这些国家和地区分批分步推动人民币区域化和国际化，扩大人民币在一带一路沿线的使用范围和影响力具有重要的研究价值。 　　二、文献综述国内外学者关于人民币国际化问题的研究很多，近几年随着一带一路倡议的兴起，部分学者开始将人民币国际化与一带一路倡议结合起来研究，但多以国内学者为主。 　　起初主要讨论的是一带一路倡议为人民币国际化带来的机遇与挑战。 　　关于机遇的分析有人民币将借助一带一路倡议在国际市场上获得更大发展空间，在大宗商品贸易、基础设施融资、产业园区建设、跨境电子商务等方面拥有更多的使用机会。 　　[1]一带一路加强了人民币区域化，能深化贸易结算、扩大对外投资力度、构建良好的海外融资平台、增加境外人民币储备等。 　　[2]但由于一带一路涵盖了亚欧非众多国家，在人民币走向国际化的过程中势必会面临诸多风险和挑战。 　　国内的挑战主要包括银行业市场化程度较低，存在较大程度的垄断性；资本项目未实现完全自由兑换；金融体系仍不完善等。 　　[3]国际方面的风险包括市场竞争、政治政策、生态环境、安全、货币与金融体系等；[4]随着人民币国际化水平的提高，人民币也将面临特里芬难题。 　　[5]伴随着一带一路倡议的推进，一些学者开始分析人民币国际化在一带一路沿线国家推进的现状以寻求可行性实现路径。 　　提出的对策建议包括通过贸易、投资、金融三种方式推进人民币国际化，将人民币的跨境使用与国内产业发展紧密结合，拓宽多种融资渠道，建立健全多种金融合作机制，强化金融风险抵御能力；[6]加强与沿线国家政策的协调与沟通，加快金融基础设施建设，开启人民币能源贸易结算，进一步推进人民币跨境自由兑换与结算；[7]采用对外投资与贸易经济互动效应+资本项目有序开放的实现路径；[8]从大宗商品计价结算、基础设施融资、产业园区建设和跨境电子商务四个方面重点突破[1]以及企业‘走出去’+人民币资本输出将成为引领人民币国际化深化发展的新主线。 　　[9]国外学者则普遍认为人民币国际化起步较晚，依然有很长的路要走。 　　2010认为中国需要自由化和开放其金融体系，使人民币完全自由兑换，并采用更灵活的汇率制度加速货币国际化，可以采取区域方式，一是建立一个东盟+新三中国内地，香港和台湾人民币集团，二是在东盟+3框架内、在东亚经济一体化中发挥主导作用，实现中国金融业的自由化和人民币国际化。 　　[10]2013认为人民币需要满足三个条件随着时间的推移币值应该是稳定的且遵循透明规则；满足全球流动性需求；不被国家利益所约束，才能充分发挥作为国际储备货币的作用，以挑战美元在国际货币体系中的地位。 　　[11]2015则认为目前中国缺乏活力的全球性债券市场，人民币金融国际化的潜在收益也被高估，人民币债券在全球债券市场中大多是不可兑换的，人民币尚未达到全面国际化的条件。 　　[12]在定性分析的同时，学者们也做了一些定量研究。 　　主要的定量分析有两类，第一类是通过指数分析测算沿线国家实施人民币区域化的可行性。 　　主要有两种指数，一种是人民币国际化指数，最具代表性的是中国人民大学国际货币研究所编制的人民币国际化指数，其指导思想是从国际货币的基本职能出发，用合适的变量和指标分别代表计价、结算和储备职能，编制一个综合的多变量合成指数；另一种是和1997提出的，最优货币区指数。 　　刘瑞等2015采用单一标准讨论和判断人民币区域化的可行性，利用指数确定适合优先推进人民币国际化的国家及地区。 　　[2]牛风君2016通过计算指数得出中国与规模较小的国家构建货币区的可能性较大以及两国之间的贸易越密切、互补性越强，汇率越稳定的结论。 　　第二类是研究一带一路背景下人民币国际化的主要影响因素。 　　[13]林乐芬和王少楠2016利用系统模型有效控制面板数据的滞后效应和解释变量的内生性，分析得出人民币国际化的影响因素经济规模、货币惯性、投资因素、人民币币值、贸易因素、政策性金融等。 　　[8]刘瑞等2015利用指数模型对影响汇率波动率的因变量系数进行回归分析，得出人民币