国际金融场-淡江大学教职员Internet服务系统.PPT

國際金融市場 (International Financial Markets) 「國際金融市場導論與課程簡介 」 * 紐澤西奇人 講者：淡江大學財務金融系所教授 --- 聶建中 博士 .tw/niehcc/ 美國新澤西州立羅格斯大學-財務經濟博士 美國新澤西羅格斯大學-經濟學碩士 美國紐約市立大學布魯克商校-企管財務碩士 美國新澤西州立羅格斯大學-工業工程碩士 美國新澤西州立羅格斯大學-土木工程碩士 國立臺灣大學-國家發展研究所法學碩士 國立臺灣大學-資訊工程研究所博士班 美國哈佛大學商學院(HBS)訪問學者 美國加州州立大學(CSU)訪問學者 國際金融市場 (International Financial Markets) PART I 國際金融市場-制度演進與發展趨勢 第一章 國際金融實務與理論範疇簡介 * 第一節 國際金融相關領域簡介 第二節 國際金融與總體經濟學 第三節 國際金融與全球化趨勢 財金運行的基礎 (現金流過程) 公司 金融市場 債權人 股東 股利 利息＋本金 所得稅 政府 負債證券與權益證券 現金流入 負債證券 現金流出 權益證券 現金流出 現金流入 現金流入 現金流入 現金流出 (保留盈餘) 投資決策 融資決策 股利政策 第一節 國際金融相關領域簡介 財金三大領域 金融市場 公司財管 投資管理 ★★★放眼國際★★★ 國際財管 國際金融市場 國際投資 金融市場 ?資金融通(資金供需)的市場 第二節 國際金融與總體經濟學 ◆IS-LM模型（IS-LM Model） 商品市場及貨幣市場均衡時，所有所得及利率組合的軌跡 “希克斯-漢森圖形” (Hicks Hansen) 　▲IS? I(i) = S(y) (Investment – Saving) 　▼LM?MP = L1(i)+L2(y) (Liquidity preference - Money Supply) 總體經濟學 ? 國際金融 open ◆蒙代爾-弗萊明模型（Mundell-Fleming Model）是「IS-LM模型」在開放經濟中的形式 ?分析在不同的匯率制度下，國際資本流動在宏觀經濟政策有效性分析中的重要作用 國際金融市場概述 * ★國際金融市場又叫外部市場（External Market），是金融資產的交易跨越國界、進行國際交易的場所。該市場上的證券的顯著特點是：它們同時向許多國家的投資者發行，且不受一國法令的制約。 ●國際金融市場之定義：(廣義狹義) 　▲廣義?傳統的國際金融市場，是指進行各種國際金融業務的場所，包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場以及衍生品市場等。 　▼狹義?與所在國的國內金融體系相分離，主要由市場所在國的非居民從事境外交易，既不受所使用貨幣發行國政府法令的管制，又不受市場所在國法令管制的金融市場，又叫離岸金融市場（Offshore Market）或歐洲市場（Euromarket）。 　▼離岸金融市場是無形市場，只存在於某一城市或地區而不在一個固定的交易場所，由所在地的金融機構和金融資產的國際性交易形成。歐洲市場並不只局限於歐洲，由於該類型市場最早起源於歐洲產生，因此是習慣以Euro稱謂。 　 ◆全球化世代裡，國際金融市場顯得十分重要，商品與勞務的國際性轉移，資本的國際性轉移、黃金輸出入、外匯的買賣到國際貨幣體系運轉等各方面的國際經濟交往都離不開國際金融市場，國際金融市場上新的融資手段、投資機會和投資方式層出不窮，金融活動也凌駕於傳統實質經濟活動之上，成為推動世界經濟發展的主導因素。 國際金融市場的劃分 * （一）、按性質不同： 　　傳統國際金融市場：從事市場所在國貨幣的國際信貸和國際債券業務，交易主要發生在市場所在國的居民與非居民之間，並受市場所在國政府的金融法律法規管轄。 　　離岸金融市場：其交易涉及所有可自由兌換的貨幣，大部分交易是在市場所在國的非居民之間進行的，業務活動也不受任何國家金融體系規章制度的管轄。 （二）、按資金融通期限的長短劃分： ●國際貨幣市場：指資金借貸期在1年以內(含1年)的交易市場，或稱短期資金市場。 ●國際資本市場：指資金借貸期在1年以上的中長期信貸或證券發行，或稱長期資金市場。 （三）、按經營業務的種類劃分： ◆國際資金市場：是狹義上的國際金融市場，即國際間的資金借貸市場，按照借貸期限長短由可劃分為短期信貸市場和長期信貸市場。 ◆國際證券市場：是股票，公司債券，和政府債券等有價證券發行和交易的市場，長期資本投資人和需求者之間的有效中介，是金融市場的重要組成部分。 ◆國際外匯市場：由各類外匯提供者和需求者組成的，進行外匯買賣，外匯資金調撥，外匯資金清算等活動