化工策略月报.PDF

2019.4.1 化工策略月报 化工系列 国元期货研究咨询部 天胶陆续开割，后续继续关注中美贸易战 橡胶：3 月中下旬新一轮割胶季来临，加上国内青 电话：010 研究咨询部：张霄 岛保税区内和外的库存，市场压力骤显。而上期所天然 从业资格编号：F3010320 橡胶库存仍位于高位，虽然2 月份进口量持续下滑，但 投资咨询编号：Z0012288 邮箱： 是2 月份轮胎出口量下滑，市场整体需求相对偏弱，短 zhangxiao@ 期低位震荡的概率偏大。后期关注中美贸易战的走向。 PTA ：3 月PTA 因故短停装臵较多，开工率持续下 滑。而下游聚酯平均开工率维持相对高位，对PTA 刚 相关报告 需稳定有一定支撑作用。而根据前期4 月份PTA 检修 计划，如若检修计划能如期进行，则后期PTA 库存将 呈现去库格局，短期内PTA 价格偏好震荡。后期继续 关注下游产销及库存情况。 塑料、PP: 目前石化装臵开工率仍维持高位，虽 然两油库存持续下滑，但因为增值税原因基本上转移至 贸易商手中，库存压力还是相对偏大。随着3 月份下游 地膜需求进入旺季，但采购力度相对偏差。整体维持弱 势震荡格局。 公司地址：北京市东城区东直门外大46 号天恒大厦B 座21 层 电话：010 请务必参阅报告正文后的重要声明 化工·月报 目 录 一、橡胶、塑料、PP、PTA 月度行情回顾 1 （一）期货市场回顾 1 （二）现货市场回顾 2 二、重要事件 3 三、基本面分析 4 （一）橡胶市场供需分析情况 4 （二）PTA 市场供需分析情况 8 （三）塑料、PP 市场供需分析情况 10 （三）小结 13 四、技术分析及操作建议 13 五、基差分析及操作建议 16 橡胶 16 PTA 16 塑料 17 PP 18 请务必参阅报告正文后的重要声明 化工·月报 附 图 图表 1：上月能源化工内外盘收盘情况 1 图表 2 ：天胶和PTA 成交量及持仓量情况 1 图表 3 ：塑料和PP 成交量及持仓量情况 1 图表 4 ：上月能源化工现货市场情况 2 图表 5 ：天胶和PTA 现货成交价格走势 2 图表 6 ：塑料和PP 现货成交价格走势 2 图表 7 ：天然橡胶库存期货及可用库容量 5 图表 8 ：轮胎出口情况 6 图表 9 ：全钢胎开工率及半钢胎开工率图 7 图表 10 ：PX CFR 中国主港价 7 图表 11：PTA 装臵开工率及库存天数图 8 图表 12 ：下游装臵开工率 8 图表 13 ：PTA 进出口量图（吨） 9 图表 14 ：PE 装