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从航空公司机票销售机制到国债发行流程 ——一个可能的福利增长的设计 对外经济贸易大学金融学院02 级 彭子捷 一、引子，关于航空公司的售票机制 你是否有过为了购买打折机票而提前数天连续给航空公司打电话咨询票价及舱位的情 况？你是否在搭乘国际航班前面对费用低廉但令人疲惫不堪的经济舱和座位舒适但价格不 菲的商务舱而犹豫不决？你是否因为长期乘坐飞机而办理了商业银行与航空公司的联名信 用卡用以积累里程？那你是否想过是什么使得小小的一张机票让你做出这么多的举动并使 你获得了如此复杂的体验呢？ 让我们先看一看航空公司的售票及定价体系，这将和我们所要研究的问题密切相关。首 先我们必须先作一个假设认为在市场上只存在一家航空公司，虽然和现实不太相符，但由于 我们讨论的重点将局限于发行的流程上而非竞争定价的过程，这样的假设将有利于我们未来 的分析。一般地说来，一家航空公司会拥有由一定数量的指定售票点（可直接向购票者出票） 和数量庞大的小型代销商（本身不能出票，但可代理购票者向上级网点获取机票）组成的销 售网络，消费者可以任意地选择直接向航空公司，向售票点或代销商购买机票（如图 1）。 而最有趣的部分在于，经验告诉我们，消费者通过不同的渠道往往可以得到价格差异很大的 机票，这意味着你在飞机上的邻坐很可能花费了比你少 10%甚至更低的价格获取了一张与 你所持的差异无二的机票。 航空公司 指定售票点A 指定售票点B 指定售票点C 代销商A 代销商B 代销商C 代销商D 代销商E 代销商F 消费者 消费者 消费者 消费者 消费者 消费者 图1 让我们真正感兴趣的问题是这种价格差异究竟是如何形成的。一个最直接的想法可以认 为是前面所提到的销售网络的某些特点导致了价格的不同，比如各级销售网点的营运成本费 用，网点和航空公司的关系等，都可能使商家对机票的价格做出相应的调整。但是显而易见 的，这并非是机票价格出现差异的唯一原因，甚至可能只是一个微不足道的原因，因为我们 只要稍稍地深入了解机票的定价机制，我们就会发现，即使是在同一个销售网点售出的机票 的价格也可能由于时间或是客户的不同而存在可观的差异。 下面是花一些时间研究一下机票定价的问题的时候了，对于通常意义上的商品，在不考 虑需求方向的状况时，同一批次出厂往往意味同样的价格。但机票的特殊性在于同一班飞机 总是向顾客提供了差异化的服务，一般的，航空公司通过把飞机的舱位分为头等舱，商务舱 和经济舱并相应提供不同的服务，从而使得机票在开始就出现了按用户划分的价格差异。这 种差异的形成并非建立在完全的差别产品的基础上而是在所有客户共享了最基础的服务（如 飞行时间，大部分的安全性）的前提下，向“高端”的顾客提供了更优质的“额外”服务。 在确定了分类客户标准后，对于每一类客户，航空公司也会根据客户的购买量以及与航 空公司和各销售网点间的关系提供相应的差异票价，这就是为什么我们可以很明显地看到旅 游团团体购买机票往往比个人单独购买要便宜得多得多。 另外，在航空公司售票的过程中，有一个特殊的方法是值得注意的。Joseph E.Stiglitz 的《经济学》一书中提到了一个关于航空公司机票问题的帕累托改进的案例，大概叙述是这 样的（以下叙述资料来源《经济学》Joseph E.Stiglitz ）： 然而他们也知道总有一小部分订了机票的旅客 航空公司总是希望航班上座率越高越好， 临时取消旅行计划。这就使他们开始尝试超额售票术，就是在一个合理估计的基础上，让售 票数量稍大于航班实际座位数。不过，确实有可能出现所有旅客都不打算改变行程，要按期 出发的情形，航空公司必须决定取消谁的座位才好。这当中就存在着一个使各方都受益而没 有任何人受到损害的改进的可能。 1968 年